精测电子2022年报、2023一季报点评：业绩基本符合预期，订单高增看好长期发展

本报告维持对公司的“增持”评级，并更新了财务预测和目标价格。2022年，公司实现了营业收入27.31亿元，同比增长13.35%，归母净利润2.72亿元，同比增长41.36%；非经常性损益后的归母净利润为1.21亿元，同比增长4.06%。第四季度，公司的营业收入达到9.1亿元，同比增长42.03%，归母净利润为1.28亿元，同比增长1198.62%；非经常性损益后的归母净利润为0.37亿元，同比增长182.05%。然而，2023年第一季度，公司营收下滑至6.01亿元，同比下降0.4%，归母净利润为0.12亿元，同比下降58.2%；非经常性损益后的归母净利润为0.01亿元，同比下降97.5%。

公司当前的在手订单总额约为27.97亿元，其中半导体领域订单为8.91亿元，新能源领域订单为4.82亿元。显示面板业务作为公司的基础盘，正受益于行业周期性复苏以及新型显示面板技术的转型。同时，公司在新能源领域取得了显著进展，特别是在化成分容系统和切叠一体机方面，已获得大量订单并实现了批量销售，此外，与中创新航建立了深度合作关系，有望推动未来产品的持续增长。

在半导体检测设备领域，公司不断取得新突破。其传统膜厚产品已获得批量订单，并成为主要收入来源。此外，电子束明场光学缺陷检测设备已成功获取首台订单并交付，OCD设备也获得了部分订单。硅片应力测量设备已收到客户订单，并已完成交付。在存储产品方面，老化产品线已经获得批量重复订单，CP/FT产品线的相关产品已完成交付，目前正在争取更多批量订单。

报告还提到了对公司可能面临的几个风险因素的关注，包括下游资本开支的减少、美国出口管制可能加剧的挑战，以及新产品研发可能未达预期的风险。尽管存在这些潜在风险，但报告整体对公司的前景保持乐观，并根据公司的最新表现调整了盈利预测和目标价格，以反映公司的持续增长潜力。