2022年年报和2023年一季报点评：在手订单充足，看好特种机器人龙头未来前景

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公司发布的2022年年度报告和2023年一季度报告显示，尽管面临宏观经济环境、疫情等因素的影响，公司的经营状况依然展现出一定的韧性。以下是关键点总结：

营收与利润情况

• 2022年：实现营业收入2.8亿元，同比下降33.70%；归属于上市公司股东的净利润为4533万元，同比下降25.08%。
• 2023Q1：实现营收1360万元，同比下降55.17%；净利润为-1041万元。

在手订单与业务稳定性

• 公司在手订单充足，2023Q1期末未确认收入的在手订单金额约为1.33亿元，这表明尽管当前季度业绩下滑，但业务基础仍然稳固。
• 主营业务保持稳定，尤其是在军用机器人领域，其贡献度高达65.6%，且随着疫情等影响因素的缓解，预计能逐步修复盈利水平。

产品结构调整与盈利修复

• 军用机器人业务实现了显著增长，同比增长65.65%，占总营收的65.6%。
• 光电侦察设备业务受宏观环境影响较大，营收下降80.14%，但随着前期受影响项目的逐步恢复，预计盈利状况可得以改善。
• 技术服务业务增长迅速，同比增长140.59%，有助于平衡整体业务结构。

研发投入与产品创新

• 2022年研发费用增长至4328万元，同比增长94.6%，反映了公司对技术创新的重视。
• 公司已自主开发系列化的侦察、排爆、核化、作战机器人以及轮式、履带式无人车，特别是在排爆机器人领域具有显著优势。
• 通过加强研发微小型高精度光电云台技术、多传感器融合探测技术等，提升了光电侦察能力，扩大了光电探测设备的应用范围。

盈利预测与投资评级

• 预计2023-2025年归母净利润分别为1.00、1.54、2.11亿元，对应PE分别为56、36、27倍。
• 基于对公司在特种机器人领域的龙头地位以及十四五期间军工行业的高景气度，维持“买入”评级。

风险提示

• 下游需求及订单波动的风险。
• 公司盈利不及预期的风险。
• 市场系统性风险。