2023年报和2024年一季报点评：在手订单充足，关注海风景气提升

该研报主要对一家公司进行了分析，重点关注其财务表现、业务状况及未来增长前景。以下是总结归纳的关键点：

财务表现与盈利预测调整

• 业绩回顾：公司在2023年的营业收入为450.65亿元，同比增长11.91%；归母净利润为31.17亿元，较2022年下降3.03%。2024年第一季度，公司营收为82.42亿元，同比微降0.4%，归母净利润为6.36亿元，同比下滑17.2%。
• 业绩调整：鉴于海缆交付集中在下半年及光纤光缆短期需求疲软，研究机构下调了公司2024-2026年的归母净利润预测至34.85亿、43.08亿和49.58亿元，分别调整了-18.58%、-17.30%和无变化，对应的每股收益（EPS）分别为1.02元、1.26元和1.45元。

目标价与评级

• 目标价调整：根据行业平均估值，研究机构将公司的目标价从20元下调至16.32元。
• 评级保持：尽管目标价下调，但研究机构维持对公司“增持”的评级。

业务展望与关注点

• 在手订单：截至年报公布日，公司海洋业务、电网业务和新能源业务的在手订单总额约为260亿元，显示公司业务基础稳固。
• 海风业务：公司关注海南深远海规划的提升及山东、青洲等项目的进展，预计第二季度起海风交付量将有所增加，受益于海风项目订单的落地和项目交付。
• 风险提示：海外订单的潜在延迟和海风项目推进可能遇到的挑战被列为潜在风险。

结论

这份研报综合分析了公司在2023年及2024年一季度的表现，对其盈利预测进行了调整，并讨论了公司的业务前景和市场关注点。通过关注在手订单和海风项目的进展，尤其是海南深远海规划和山东、青洲等项目的潜在交付，研究机构认为公司有望在特定时期受益。同时，对海风项目订单落地和大丰项目交付的积极信号被视为潜在的催化剂，而海外订单和海风推进的不确定性则被列为风险因素。