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炬光科技2022年度及2023年第一季度财报数据显示，公司实现了营业收入和净利润的双增长。具体而言，2022年，公司实现营业收入5.52亿元，同比增长15.98%；净利润1.27亿元，同比增长87.56%。然而，2023年第一季度，尽管营收达到1.17亿元，同比增长5.6%，但净利润却同比下降24.65%至0.15亿元。
在业务层面，除了汽车相关业务外，公司各业务条线均实现增长，其中半导体激光元器件和原材料以及泛半导体制程解决方案贡献显著增长，分别占主营业务的41.36%和11.07%，同比增长30.93%和68.70%。医疗健康领域营收增长42.28%，预计2023年将持续释放增长潜力。汽车业务受到激光雷达上车节奏不达预期的影响，同比减少26.67%。
从盈利能力来看，2022年销售毛利率为54.26%，较上年下降1.31个百分点，主要是由于下游光纤激光器价格压力转移导致激光光学元器件毛利率下降至60.23%，减少了4.33个百分点。净利率为22.89%，较去年减少了3.74个百分点，主要原因是股份支付费用大幅增长，同时公司在年内优化了公司架构，建立了全球共享服务中心。预计这将有助于降低未来的期间费用。
2023年第一季度，尽管公司营收实现增长，但由于股份支付和下游光纤激光器行情的影响，净利出现了阶段性承压。然而，公司在光刻器件、预制金锡等上游光子业务以及泛半导体制程、医疗健康等中游光子应用业务方面取得了显著进展。特别是在光刻器件、预制金锡、泛半导体制程和医疗健康领域，公司均有多个亮点项目，如光场匀化器收入增长超过90%，预制金锡收入增长224.29%，以及医疗健康领域的激光嫩肤和激光净肤项目进入多家客户定型和测试阶段。
为了激励核心人才并深化公司的研发能力，炬光科技于4月17日公布了2023年的限制性股票激励草案，计划向129名激励对象授予220万股股票，约占公司总股本的2.45%。这一举措旨在通过股权激励策略，与核心人才共享公司成长，并为公司未来的发展奠定坚实基础。
考虑到炬光科技在多个业务领域的持续增长和技术创新，我们预计公司将在2023年至2025年间实现收入7.66亿元、10.90亿元和16.00亿元，相应的归母净利润分别为1.73亿元、2.75亿元和4.13亿元。以2023年4月26日的市值计算，对应市盈率分别为57倍、36倍和24倍。然而，投资者需要注意研发进展、激光雷达上车进度以及新兴应用市场的拓展可能存在不确定性风险。
