钢铁2023Q1基金持仓：配置比例回落，个股分化明显

钢铁行业Q1持仓分析与后市展望

Q1持仓概况：

• 主动型基金：对钢铁板块的持仓占比从2022Q4的0.38%降至0.36%，其中普钢板块配置继续分化。
• 指数型基金：对钢铁板块的持仓占比微升至0.46%，部分加工标的获得增配。

主动型基金配置分析：

• 普钢板块：盈利低迷，需求受地产投资影响，主动型基金选择少量增配低估值弹性标的，如新钢股份、山东钢铁、马钢股份、柳钢股份。
• 个股配置：特钢生产和加工企业因技术壁垒、高成长性或下游景气度而获增配，如图南股份、抚顺特钢、久立特材等。铁矿资源企业也普遍获得增配。

指数型基金配置分析：

• 配置趋势：增配部分加工标的，如南钢股份、宝钢股份、抚顺特钢等。
• 流通股占比变动：特定标的获得增配，如浙商中拓、武进不锈、常宝股份，同时也存在减配情况，如三钢闽光、重庆钢铁、方大特钢等。

后市展望与投资建议：

• 需求复苏：随着年初以来钢材终端需求的好转，以及后续地产支持政策的加码，钢材需求预计将持续复苏。
• 市场策略：推荐受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于钢铁行业景气周期及产业升级趋势的中信特钢，以及受益于火电重启及风光新能源装机高增的望变电气等。
• 风险提示：需关注产量调控政策、下游需求变化及原料价格波动等潜在风险。

结论：

Q1期间，主动型基金对钢铁板块的配置有所调整，尤其是普钢板块的配置出现了分化，而指数型基金则更多地关注加工标的。后市展望看好需求复苏和特定领域的特钢企业机会，同时提醒投资者关注政策、需求及成本风险。

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