一季度疫苗业务贡献业绩增量

报告要点总结

公司业绩亮点：

• 2023年一季度，公司实现营收8.8亿元，同比增长37.5%，归母净利润3.5亿元，同比增长50.4%。这一增长主要得益于疫苗业务的强劲表现。

疫苗业务特别关注：

• 流感疫苗：2023年一季度，华兰疫苗收入达到1.4亿元，同比大幅增长893%。这一增长主要源于第一季度甲流疫情的爆发，导致的疫苗补种需求激增。

血制品业务表现：

• 在剔除疫苗业务影响后，预计血制品业务收入增速超过15%。这表明即使在疫苗业务高增长的情况下，公司的核心业务也保持稳健增长。

非经常性收益：

• 公司一季度确认了非经常损益7603万元，包括非流动资产处置损益4438万元和投资收益4976万元，这些收益对整体业绩形成了正面贡献。

疫苗产品组合与新产品展望：

• 公司已有多款疫苗产品上市，包括流感病毒裂解疫苗、四价流感疫苗等，并且在2023年初新增了冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）和吸附破伤风疫苗。这些新产品的获批预示着公司产品线的进一步丰富。

财务预测与增长前景：

• 预计公司2023-2025年的归母净利润分别为13.7亿元、16.5亿元、19亿元。考虑到公司业务的多元化（包括血制品与疫苗），以及预期的市场复苏，看好其未来发展前景。

风险提示：

• 采浆量、疫苗产品放量、研发进展等方面存在不确定性，可能影响公司业绩。

结论

该报告强调了公司在2023年一季度的强劲财务表现，特别是疫苗业务的显著增长，以及血制品业务的稳健增长。通过非经常性收益的增加和新疫苗产品的引入，公司业绩得到了额外的提升。虽然未来存在一定的风险，如市场需求变化和研发挑战，但公司业务的多元化和市场复苏的预期使得其长期增长前景被看好。

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