2022年年报及2023年一季报点评：多个核心业务快速发展，长期价值凸显

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公司年度及季度业绩概览

2022年年报及2023年一季度报告概述

• 2022年：公司营业收入达到21.92亿元，同比增长17.43%；然而，归母净利润为-3897.86万元，较上一年有所扩大。
• 2023年一季度：营收约为4.94亿元，同比增长30.68%；归母净利润约为2475万元，同比下降25.06%。

核心业务亮点

1. 数据库业务：

   • 收入显著增长至4809.77万元，同比增长66.98%，毛利率高达78.86%。
   • 在金融、政企、能源、运营商等多个行业取得重大进展，特别是与中国移动的分布式OLTP数据库及工具框架采购项目合作，标志着公司在运营商核心业务系统国产数据库去O替代方面取得了里程碑式的突破。

2. 5G及卫星业务：

   • 收入达2,297.48万元，同比增长54.06%，毛利率为72.21%。
   • 通过优化迭代前传加速卡作为5G基站核心产品，实现降本增效，形成差异化竞争优势。
   • 在低轨卫星通信市场与多家制造商、单位紧密合作，技术及产品处于国内领先地位。

数据要素与战略规划

• 在政务大数据市场，公司深耕新型智慧城市建设和多区域政务大数据项目，累计承建超过50个项目。
• 在能源大数据领域，积极拓展与国电投、华能等能源客户的合作，推动数字变配电市场拓展。
• 面向未来，公司计划围绕四大核心平台进行建设，提升数据要素资产化能力，推动产品迭代和行业标准建设。

2023年经营展望

• 一季度收入同比增长31%，经营性净现金流同比增长33%，显示出良好的恢复态势。

投资建议

• 公司作为国内数据库行业的核心参与者，积极布局3D CAD、卫星互联网业务，受益于信创大趋势，预计其未来成长潜力可观。
• 预计2023-2025年的归母净利润分别为1.09、2.04、2.69亿元，对应PE分别为63X、34X、25X。
• 综合考虑，维持“推荐”评级。

风险提示

• 季节性业绩波动风险。
• 产品或服务稳定性风险。