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公司年度报告概览
营收与利润表现
- 2022年营收与利润：公司实现营收44.46亿元，同比增长3.66%；归母净利润16.53亿元，同比增长3.01%。
- 净利润增长率放缓：相较于前一年，净利润增长率略有下滑，主要受项目运营、餐厨处置、设备与服务以及垃圾清运业务的影响。
业务板块分析
- 固废运营：实现营收23.01亿元，同比增长36.76%，但毛利率同比下降7.62个百分点至59.12%。
- 餐厨处置：营收1.63亿元，同比增长20.38%，毛利率下降3.70个百分点至49.98%。
- 设备、EPC及服务：营收18.64亿元，同比下降20.04%，毛利率增加0.84个百分点至33.89%。
- 垃圾清运：营收0.94亿元，同比增长8.06%，毛利率下降0.50个百分点至11.02%。
废弃物处理情况
- 垃圾焚烧：投运规模达到3.2万吨/日，生活垃圾入库量889.10万吨，上网电量26.08亿度，外供蒸汽量4.06万吨。
- 餐厨及污泥处置：处理餐厨垃圾33.71万吨，油脂销售1.03万吨，处理污泥8.77万吨。
- 垃圾清运：生活垃圾清运量117.45万吨，餐厨垃圾清运量27.32万吨。
- 渗滤液处理：对外处理渗滤液14.25万吨。
新材料业务布局
- 锂电新材料一体化布局：投资印尼年产高冰镍含镍金属13万吨项目、温州年产20万吨高镍三元正极材料项目，并合作共建回收利用和回收项目。
- 合作方：与青山、盛屯、格林美等企业建立合作关系，构建前端资源供应与后端材料消纳闭环。
资金流动与现金流
- 经营性现金流：2022年大幅改善，经营活动现金流净额21.93亿元，同比增长83.66%。
- 负债水平：资产负债率47.86%，同比上升3.76个百分点。
成本费用与资本结构
- 成本费用：管理费用增加，财务费用增加，导致期间费用率上升。
- 资本结构：资本结构稳定，但仍需关注成本控制与费用管理。
激励计划
- 限制性股票激励：2023年发布激励计划，覆盖160名员工，旨在激发团队活力。
未来展望
- 固废运营规模：持续增长，补贴改善现金流。
- 新能源布局：完善一体化布局，强化资源供应与材料消纳。
- 装备制造：向新材料领域扩展，期待首单验证后的订单释放。
- 盈利预测与评级：调整2023-2025年的净利润预测，维持“买入”评级。
风险提示
- 项目进展：可能面临执行延迟风险。
- 政策风险：政策变动可能影响业务运营。
- 行业竞争：市场竞争加剧可能影响市场份额。
