公司年度业绩与业务分析
营收与净利润增长
- 2023年：公司实现营业收入60.25亿元，同比增长34.66%；归母净利润20.48亿元，同比增长23.09%。加权平均ROE同比提高了0.62个百分点至20.04%。
分业务亮点
- 环保运营：收入30.76亿元，同比增长18.97%，毛利率为59.34%，较去年增加2.63个百分点。
- 装备制造及服务：收入29.17亿元，同比增长56.45%，毛利率34.90%，相比去年增加了1.01个百分点。
季度表现
- 第四季度：营收14.03亿元，同比增长22.27%，环比下降18.79%；归母净利润4.78亿元，同比增长16.98%，环比下降12.38%。装备收入确认放缓，但运营收入有所增长。
环保业务进展
- 垃圾焚烧：年底运营及试运行规模达到3.42万吨/日，同比增长7%。在建项目规模约为0.65万吨/日，占比19%。全年垃圾入库量1176.33万吨，同比增长26.27%；上网电量31.58亿度，同比增长21.10%；吨上网电量282度，同比下降4%。
- 餐厨处理：处理餐厨垃圾42.77万吨，同比增长26.87%；副产品油脂销售1.44万吨，同比增长39.67%。
- 污泥处理：处理13.48万吨，同比增长53.83%。
- 垃圾清运：完成生活垃圾清运量129.23万吨，同比增长10.03%；餐厨垃圾清运量28.23万吨，同比增长16.41%。
装备业务新签合同
- 2023年，公司新签合同总额为35.45亿元，其中环保发电项目设备销售合同约4.78亿元，新材料设备销售合同约30.67亿元，涉及浙江永旭矿业集团、伟明盛青及格林美相关公司。
新材料产业链布局
- 印尼高冰镍项目：公司已在印尼布局高冰镍冶炼生产，并在国内开展三元前驱体和高镍三元正极材料的生产建设。预计投产后将实现高冰镍含镍金属产能13万吨/年，高镍三元正极材料产能20万吨/年。
- 项目进展：嘉曼公司4万吨高冰镍项目土建已完成，设备安装开始，预计2024年投产；嘉曼达公司4万吨高冰镍项目已取得备案和境外投资证书。温州锂电池新材料项目的土建工作也已基本完成，设备安装正在进行，并新增二期用地。
- 新材料项目合作：公司签署了10万吨电池电解液项目合资协议、印尼红土镍矿冶炼生产新能源用镍原料（2万吨镍/年）镍湿法项目合资协议以及年产5万吨高纯电解镍项目战略合作框架协议，进一步推动新材料项目的多元化布局。
业绩预测与评级
- 盈利预测：维持2024年归母净利润预测27.74亿元，调整2025年预测至36.12亿元，预计2026年归母净利润为45.14亿元。
- 评级：基于上述项目及订单进展，维持“买入”评级。
风险提示
- 项目进展：可能面临进度不及预期的风险。
- 政策风险：行业政策变动可能影响公司的运营与盈利能力。
- 行业竞争：市场竞争加剧可能导致成本上升或市场份额减少。
