Q1业绩超预期，热管理业务放量可期

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信达证券研报点评盾安环境（002011）2022年年报和2023年一季报。公司实现营业收入101.44亿元，同比增长3.12%，实现归母净利润8.39亿元，同比增长106.98%。22Q4公司实现营业收入28.87亿元，同比增长17.25%。23Q1公司实现营业收入24.41亿元，同比增长21.36%，实现归母净利润1.63亿元，同比增长95.20%。公司热管理业务高增，23Q1营收增长再加速。22年热管理业务实现营业收入2.00亿元，同比增长290.01%。23Q1公司实现营业收入24.41亿元，同比增长21.36%，增速环比22Q4进一步提升。Q1业绩超预期，盈利能力大幅提升。22年公司毛利率为17.01%，同比增长0.70pct，23Q1公司毛利率进一步改善，同比增长3.79pct至19.50%。