周观REITs2023年4月第2周：REITs市场继续下行，流动性环比下降

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策略周报摘要：

市场表现：

• 本周回顾：本周REITs市场表现疲软，中航首钢绿能REIT领涨，涨幅1.52%。总体而言，中证REITs指数下跌1.92%，REITs总指数下跌1.39%，经营权REITs指数下跌1.51%，产权REITs指数下跌1.20%。
• 与大类资产比较：REITs总指数跑输沪深300指数0.63个百分点，跑输中证全债指数1.55个百分点，跑输南华商品指数0.87个百分点。

流动性状况：

• 成交额与成交量：本周REITs总成交额为3.97亿元，成交量为0.74亿份，与上周相比均有所下降。各细分类型中，园区基础设施类REITs成交额最大，占比28.3%。
• 换手率：本周REITs换手率为5.5%，园区基础设施类REITs换手率最高。

相关性分析：

• 市场与REITs：近20日，REITs与中证转债的相关性最高。产业园区与仓储物流类REITs内部相关性较高。
• REITs与股票板块：生态环保REITs与对应板块相关性最强。

估值状况：

• 最高估值：平安广交投广河高速REIT的估值收益率最高。
• 最低PV倍数：不同类别REITs中，各有PV倍数最低的REITs，如建信中关村产业园REIT的PV倍数最小。

风险提示：

• 经营不确定性：REITs基础资产项目未来经营存在不确定性。
• 现金流预测：募集说明书中预测的现金流可能不准确。
• 发行进度：募集发行可能不及预期。

行业动态：

• 多个REITs项目状态更新，如中金湖北科投光谷产业园封闭式基础设施证券投资基金和中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金。
• 政策支持加强，包括四川省和重庆市出台政策支持REITs发展。
• 行业会议和培训活动推进REITs市场理解和建设。

总结： 本周REITs市场整体表现不佳，主要受大类资产表现拖累。流动性方面，成交量和成交额都有所下降，但园区基础设施类REITs表现较为活跃。相关性分析揭示了REITs内部及与大类资产之间的关联性，同时指出了与股票板块的强相关性。在估值层面，不同REITs表现出不同的价值，关注最高收益率和最低PV倍数的REITs成为焦点。最后，政策和行业动态表明，政府和机构正积极支持REITs市场的建设和发展。