周观REITs2023年4月第1周：本周REITs市场下行

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策略周报

本周，港股策略周报详细分析了REITs市场的表现、相关性、流动性、估值及风险提示。以下是总结的关键点：

市场表现

• 本周表现：REITs市场整体下行，中航京能光伏REIT领涨，而嘉实京东仓储基础设施REIT、国泰君安临港创新产业园REIT和中金安徽交控REIT领跌。
• 大类资产比较：REITs总指数跑输沪深300指数1.82个百分点，跑输中证全债指数0.14个百分点，跑输南华商品指数0.71个百分点。

相关性

• 长期相关性：近250天内，中证REITs指数与沪深300指数的相关性最高，为0.34；近20天内，与中证转债的相关性最高，为0.472。
• 内部相关性：近250天内，产业园区REITs指数和仓储物流REITs指数的内部相关性最高，为0.77；近20天内，生态环保REITs指数与交通基础设施REITs指数的内部相关性最高，为0.78。

流动性

• 交易量：本周总成交额为4.37亿元，其中交通基础设施类REITs成交额占比最大（30.6%）。总成交量为0.8亿份，园区基础设施类REITs成交量占比最高（41.1%）。
• 换手率：本周REITs换手率为6.6%，园区基础设施类REITs的换手率最高（8.7%）。

估值

• 最高估值：平安广交投广河高速REIT的估值收益率最高。
• 行业比较：不同类别REITs之间存在显著的估值差异，如园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保和交通基础设施类REITs的估值收益率各有特点。

风险提示

• 经营风险：基础资产项目的未来经营情况存在不确定性。
• 预测风险：募集说明书中计算的未来现金流可能不准确反映实际情况。
• 发行进度风险：募集发行进度可能不及预期。

总体分析

本周，REITs市场在多方面的表现显示出了复杂性和多样性。虽然整体下行，但不同类别和个别的REITs表现各异，显示出REITs市场的结构性差异和投资机会。同时，政策层面的积极信号和支持措施为REITs市场的发展提供了有利环境，但同时也伴随着相应的风险考量。投资者在关注市场表现的同时，应充分考虑相关风险提示，做出审慎的投资决策。