钱江摩托(000913)2022年度业绩快报及2023年第一季度业绩预告显示，公司业绩实现了显著增长。2022年，公司实现营业收入56.48亿元，同比增长31.1%，归母净利润4.18亿元，同比增长75.8%，扣非归母净利3.97亿元，同比增长114.0%。这一成绩位于之前的业绩预告区间内，反映出公司整体经营状况良好。
具体来看，2022年公司强势的中大排产品周期对其业绩增长起到了关键推动作用。据中国摩托车商会数据显示，公司250cc+中大排摩托车累计销售14.1万辆，同比增长71.1%，领先行业增速25个百分点。若将250cc排量纳入计算，公司实际中大排销量预计可达约18万辆。第四季度，尽管受到淡季、疫情等因素影响，公司250cc+出货量环比下降64.9%，但整体来看，全年业绩依然保持了强劲增长态势。
进入2023年第一季度，公司业绩继续保持高增长态势。预计实现归母净利润0.70-0.75亿元，同比增长100.9%-115.2%；预计实现扣非归母净利0.70-0.75亿元，同比增长115.2%-130.6%。1-2月，公司250cc+中大排摩托车累计销售1.35万辆，同比增长50.6%，成为拉动业绩增长的主要动力。
公司持续的产品周期优势和中大排摩托车销量的快速增长，使其成为核心看点。在产品定义能力和市场份额上，公司表现出色，特别是在QJMOTOR品牌的引领下，销量实现了约200%的增长。对于2023年的展望，公司预计将延续产品谱系的扩充趋势，赛450、闪350、闪250、鸿150等产品均有望成为新的爆款，进一步提升销量。
治理结构的持续优化也是推动公司发展的重要因素。包括但不限于管理层结构的调整、渠道优化、研发体系的强化以及与哈雷的合作加深，这些举措有效消除了潜在的不利因素，聚焦于摩托车主业的发展。在吉利接手后，公司得以摆脱锂电业务、房地产项目和半导体封装、电控领域的投入，更加专注于自身的核心业务。
基于对公司业绩的调整与预测，预计2022-2024年的营收分别为56.48亿元、81.84亿元、109.83亿元，归母净利润分别为4.18亿元、6.43亿元、8.94亿元，每股收益分别为0.79元、1.22元、1.70元。对应的市盈率为28倍、18倍、13倍，维持“买入”评级。然而，公司也面临禁、限摩政策收紧和市场竞争加剧的风险。
财务数据显示，公司盈利能力稳步提升，毛利率稳定在较高水平，净利润率也在逐年增长。现金流量充足，经营活动现金流稳定，表明公司运营状况良好。资产负债表显示，总资产和股东权益稳步增长，负债率保持在较低水平，显示出稳健的财务状况。
综上所述，钱江摩托在2022年度实现了显著的业绩增长，并在2023年第一季度继续保持强劲势头。通过持续优化治理结构、聚焦核心业务以及推出新产品策略，公司展现了强大的市场竞争力和发展潜力。未来，随着产品线的进一步丰富和市场环境的改善，公司有望继续实现可持续增长。
全网查研报首选站点发现报告（www.fxbaogao.com），国内知名度高的专业研报平台之一，全维度布局各类研报内容，报告总量巨大、分类体系完整清晰。覆盖各行各业深度研究、宏观经济研判、企业财报盘点，平台日常活跃用户数量庞大，简洁设计让信息查找变得省时省心。
