此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com交银国际研究每日晨报2023年 4月 14日今日焦点房地产周报 融创停牌一年后终复牌；3月房企境内发债明显回暖 谢骐聪, CFA, FRM philip.tse@bocomgroup.com 内地房地产：继融创（1918 HK）公布境外债重组重大进展以及 2022年全年业绩后，公司股份于 4月 13日恢复买卖。据媒体统计，3月房企境内发债总额达 751.8亿元人民币，环比/同比增 99.2%/10.8%。标普发表报告，认为房企销售将在今年下半年复苏，但盈利将由明年才可能开始改善。截至 4月 12日，10城/30城月初至今新房成交量较去年同期则显著反弹 67.5%/33.0%。香港房地产：住宅市场因复活节假期而表现淡静。因没有全新楼盘推出，一手市场于上周末仅录得 28宗成交。二手市场方面，50大屋苑过去一周录得 82宗成交（环比降 21.9%）。投资启示：对于内房板块，鉴于出险民企接连取得债务重组的进展、境内发债逐步回暖、而且重要民企融创复牌有望提振市场情绪，如果销售复苏势头能在 4、5月份持续，我们认为板块有望迎来新一波的重估。对于香港，我们预计新鸿基地产（16 HK/买入）的表现会优于大市。全球主要指数 资料来源：FactSet主要商品及外汇价格资料来源：FactSet恒指技术走势恒生指数20,344.4850天平均线19,987.07200天平均线19,165.9814天强弱指数53.62沽空 (百万港元)15,617资料来源：FactSet收盘价升跌%年初至今升跌%恒指20,3440.021.10国指6,8750.132.54上A3,478-0.277.41上B2970.725.23深A2,226-0.917.71深B1,186-0.382.43道指34,0301.142.66标普5004,1461.337.99纳指12,1661.9916.24英国富时1007,8430.245.26法国CAC7,4811.1315.56德国DAX15,7290.1612.97收盘价三个月升跌%年初至今升跌%布兰特87.222.271.52期金2,010.904.8210.51期银25.156.215.01期铜8,803.00-3.344.96日圆132.42-3.70-0.35英镑1.252.424.00欧元1.102.013.51基点变动三个月六个月HIBOR3.51-14.00-4.72美国10年债息yield3.45-1.53-12.56 2023年 4月 14日每日晨报下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com2本周公布经济数据 – 美国本周公布经济数据 – 中国日期 事件 市场预期 上次数据 日期 事件 市场预期 上次数据 4月 12日消费价格指数(同比%)6.006.004月 13日工业品出厂价格指数(环比%)-0.104月 14日零售销售额（环比%）-0.30-0.40资料来源：彭博资料来源：彭博交银国际最新研究报告深度报告12月 13日交银国际研究 - 2023年投资策略展望：逆转与修复交银国际研究团队3月 15日全球宏观 - 全球宏观水面下的冰山：从“未实现亏损”走向“已实现亏损”蔡瑞, CFA3月 7日移卡 (9923 HK) - 本地生活服务增长确定性强，利润持续优化，首次覆盖给予买入谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 王婷, 蔡涵3月 7日互联网行业 - 外卖行业更新：抖音最优情况市占率 10%，对美团影响有限 谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵2月 28日保险行业 - 2022年保险行业业绩预览万丽, CFA, FRM2月 16日中国市场策略 - 反弹后的港股：宏观交易逻辑的切换蔡瑞, CFA1月 13日燃气行业 - 2023年展望：经济重启的利好已大致反映，应关注公司自身的驱动因素郑民康1月 13日互联网行业剖析 - 2023年展望：业绩和估值双修复谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵, 王婷1月 12日医药行业 - 2023年展望：创新升级，需求反弹李柳晓, PhD1月 12日新能源行业 - 2023年展望：风光装机放量明显，成本下降有利项目开发郑民康, 文昊, CPA1月 11日科技行业 - 2023年展望：自主可控是主线许亮, 蔡宝慧1月 11日汽车行业 - 2023年展望：在拥挤的赛道上，大型整车企将跑赢陈庆, 郑飞1月 10日消费行业 - 2023年成本通胀缓和，消费回升蓄势待发呂浩江, CFA, 张晶裔1月 9日保险行业 - 2023展望：预计寿险行业有望触底回升万丽, CFA, FRM1月 9日房地产行业 - 2023年展望：顺流而行，期盼未来谢骐聪, CFA, FRM, 李易, CFA1月 9日证券行业 - 2023年展望：乘风而起万丽, CFA, FRM12月 21日房地产及银行业剖析 - 全方位的“三支箭”政策支持可以缓解 2023年资金缺口谢骐聪, CFA, FRM, 韩嘉楠, 李易, CFA11月 21日中微公司 (688012 CH) - 破局者等风来；首予买入评级许亮, 蔡宝慧11月 15日消费行业 - 卫生及个人护理用品高端化以抵御利润率压力徐航, 呂浩江, CFA, 张晶裔, CFA11月 9日互联网行业剖析 - 数字化赋能加速本地生活线上化率谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵, 王婷11月 3日海吉亚医疗 (6078 HK) - 专注肿瘤医疗，自建并购同步扩张；首予买入李柳晓, PhD每日报告4月 12日京东 (JD US) - 业务调整力度大于预期；预计 2023年零售收入降 1%孙梦琪, 谷馨瑜, CPA, 赵丽, CFA, 蔡涵4月 12日阿里巴巴 (BABA US) - 阿里云峰会纪要：算力普惠和 AI普及为目标，发布语言大模型产品“通义千问”谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵4月 12日汇通达网络 (9878 HK) - 预计 2023年业绩增速恢复，员工股权激励以利润增速不低于30%为行权条件孙梦琪, 谷馨瑜, CPA, 赵丽, CFA, 蔡涵4月 11日证券行业 - 中证金融下调保证金比例万丽, CFA, FRM4月 6日京东物流 (2618 HK) - 1季度业绩预览：符合此前预期；客户投入目前仍偏谨慎孙梦琪, 谷馨瑜, CPA, 赵丽, CFA, 蔡涵4月 6日阿里巴巴 (BABA US) - 23财年 4季度业绩预览：进入恢复通道，新财年表现可期谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵4月 4日中国平安保险 (2318 HK) - 宏观经济环境向好，寿险改革成效将更为显著万丽, CFA, FRM4月 3日互联网行业 - 互联网行业香港路演观点整理谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 赵丽, CFA, 蔡涵4月 3日海通证券 (6837 HK) - 盈利降幅超过可比同业，多重因素拖累盈利万丽, CFA, FRM4月 3日华虹半导体 (1347 HK) - 业绩符合预期，持续逆势增长许亮4月 3日汽车行业 - 新能源汽车销量回暖，传统车厂新能源转型提速陈庆4月 3日协鑫科技 (3800 HK) - 颗粒硅品质快速提升，成本优势明显，重申买入文昊, CPA, 郑民康4月 3日中信建投 (6066 HK) - 投行业务保持领先优势，轻资产业务表现稳健万丽, CFA, FRM4月 3日中信证券 (6030 HK) - 业务结构均衡，盈利表现稳健万丽, CFA, FRM4月 3日华泰证券 (6886 HK) - 盈利好于预期，国际业务亮眼，上调至买入万丽, CFA, FRM4月 3日中金公司 (3908 HK) - 盈利低于预期，投资收益表现相对稳健万丽, CFA, FRM4月 3日龙源电力 (916 HK) - 减值项减少及新增装机量带动 2023年盈利复苏郑民康, 文昊, CPA4月 3日华润燃气 (1193 HK) - 复苏进度仍有待验证，新增接驳量高基数的风险未除郑民康, 文昊, CPA3月 31日雅居乐集团 (3383 HK) - 交付减少致业绩转亏；还款高峰已过谢骐聪, CFA, FRM3月 31日爱奇艺 (IQ US) - 技术创新及多样化/创新内容自制策略支撑业务增长赵丽, CFA, 谷馨瑜, CPA, 孙梦琪, 蔡涵资料来源：交银国际 2023年 4月 14日每日晨报下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com3恒生指数成份股 资料来源：FactSet公司名称股票代码收盘价市值5天股价年初至今--------52周--------------------市盈率-------------股息率市账率升跌%升跌%最高最低20222023E2024E2023E2023E(港元)(百万港元)(%)(%)(港元)(港元)(倍)(倍)(倍)(%)(倍)长和实业1HK51.05195,5242.208.9657.9039.005.345.905.595.730.36中电控股2HK57.80146,0291.311.4979.5051.80156.3513.2112.685.421.32中华煤气3HK6.85127,8200.44-7.689.106.0624.4120.9919.565.102.05汇丰控股5HK55.251,103,8291.9413.8060.6538.709.436.286.177.460.77电能实业6HK43.4592,5970.811.6454.8035.6516.3414.8314.006.511.06恒生银行11HK113.30216,6110.89-12.71154.00110.0022.9111.7010.605.731.17恒基地产12HK27.35132,412-0.360.3733.8519.2213.9411.3410.286.490.41新鸿基地产16HK110.20319,3350.463.18114.8084.2011.1511.3110.454.480.52新世界发展17HK21.5554,2333.36-2.0531.9015.447.728.389.278.060.25银河娱乐27HK54.25236,918-0.825.1456.4035.20NA34.2917.940.793.46港铁公司66HK38.95241,3270.91-5.8043.6033.6022.5624.0213.683.481.31恒隆地产101HK15.0667,7591.89-1.3116.989.8316.2213.0612.175.270.50吉利汽车175HK9.7698,1560.10-14.3919.068.4216.9216.2112.002.181.11阿里健康241HK5.9580,4372.41-10.539.833.04186.61138.6474.350.004.79中信股份267HK9.37272,5763.0813.719.387.033.623.573.327.170.34万洲国际288HK4.7060,302-2.083.526.183.975.645.965.486.480.74华润啤酒291HK62.05201,301-4.1713.7564.7537.0040.3132.3526.221.215.78东方海外国际316HK155.50102,6884.3610.28253.92114.201.308.7513.616.160.97康师傅控股322HK13.1273,9200.31-4.7914.7611.10NANANANANA中石化386HK4