总结如下：
传媒行业2023年4月投资策略
行业概述
- 大模型加速推进：全球范围内，大模型研发呈现加速态势，包括谷歌、Meta、微软、百度、阿里巴巴等在内的多家企业相继推出多模态大模型，如PaLM-E、LLaMa、GPT-4等。
- AIGC应用奇点临近：预训练大模型技术日益成熟，应用门槛降低，AIGC（人工智能生成内容）的场景落地有望迎来突破性进展。
市场表现
- 3月市场表现：传媒行业（申万传媒指数）在3月大幅跑赢沪深300指数，涨幅达22.67%，在31个申万一级行业中排名第一，其中AIGC概念带动板块表现优异。
- 个股表现：领涨股包括昆仑万维、上海电影、中文在线、盛天网络、汤姆猫等，领跌股则有ST腾信、ST中昌、三五互联、贵广网络、中广天泽等。
投资机会
- 大模型、IP数据及应用场景：
- 推荐关注昆仑万维作为大模型领域的潜在领导者。
- IP及数据要素方面，推荐汤姆猫、浙数文化、中文在线、视觉中国、上海电影、华策影视、光线传媒、奥飞娱乐等。
- 场景落地重点关注AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域，推荐三人行、蓝色光标、天娱数科等标的。
- 估值修复与AIGC应用：
- 游戏板块整体估值修复机会被看好，推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、吉比特、世纪华通等标的。
- 广告/影视产业链个股方面，推荐芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒等标的。
风险提示
- 业绩与技术风险：业绩低于预期、技术进步低于预期的风险。
- 监管政策风险：政策变动可能对行业产生影响。
研究亮点
- 国内外大模型进展：国内外大模型研发加速，从语言模型到多模态模型，应用场景广泛。
- AIGC应用落地：AIGC应用展现出巨大的潜力，尤其是游戏领域与办公场景。
- 游戏版号发放：游戏版号发放常态化，为游戏行业带来积极信号。
投资建议
持续看好AIGC对传媒行业的推动作用，以及大模型、IP数据与应用场景的整合机会。建议投资者关注上述推荐的公司，特别是游戏板块与AIGC相关的公司，以捕捉行业变革带来的投资机会。
结论
随着大模型技术的快速发展与AIGC应用的加速落地，传媒行业展现出巨大增长潜力。投资者应聚焦于大模型研发、IP数据整合与应用场景创新，特别是在游戏、数字内容、营销服务等领域寻找投资机会。同时，关注政策动态和市场趋势，以有效管理投资风险。
