鲁商发展(600223) 2022年年报点评
公司业绩概览
鲁商发展在2022年度实现了总收入129.51亿元，同比增长4.76%。其中，归属母公司净利润为0.45亿元，同比下降87.44%，扣除非经常性损益后的归属母公司净利润为0.59亿元，同比下降83.75%。第四季度单季营收44.22亿元，同比下降26.47%，净利润为负数，扣非后同样为负数。
化妆品业务亮点
- 增长驱动：化妆品业务成为公司核心增长点，全年收入19.69亿元，同比增长31.7%。这一增长得益于新品的推出和渠道的拓展。
- 品牌与渠道：公司旗下品牌包括瑷尔博士、颐莲等，全年线上渠道收入17.57亿元，同比增长25.8%，线下渠道收入2.12亿元，同比增长114.87%。已入驻传统商超、新零售平台及化妆品连锁店，拓展多元销售渠道。
- 研发与创新：公司拥有深厚的研发底蕴，通过原料创新和应用升级，如推出酵粹洁面霜、益生菌水乳和洁颜蜜等新产品，推动化妆品业务持续增长。
药品与原料业务
- 药品业务：2022年药品业务收入5.11亿元，同比下降5.4%，毛利率53.0%，较去年下滑4.9个百分点，主要受物流影响及集采政策影响。
- 原料业务：收入2.85亿元，同比增长18.33%，毛利率34.1%，略有下滑，原因在于玻尿酸市场竞争加剧导致价格下滑和原辅料、燃气成本增加。
地产剥离进展
公司正积极推进地产资产剥离，计划集中优势资源发展化妆品、生物医药等核心业务。截至2022年底，首批资产交割已完成，预计第二批将在10月底前完成。剥离后，公司预计将保持合理的盈利水平。
风险与展望
- 风险：上游化妆品原料成本上涨、国内消费疲软、地产剥离进度不确定性。
- 机会：化妆品业务的强劲增长势头、原料业务的转型潜力，以及地产资产剥离带来的业务聚焦，为公司带来新的增长机遇。
结论
鲁商发展在化妆品业务方面展现出强劲的增长势头，通过新品开发和渠道拓展实现了收入的显著提升。尽管面临药品业务的挑战和原料业务的成本压力，公司通过积极的业务调整和战略优化，为未来的发展奠定了基础。随着地产资产的剥离完成，公司有望进一步释放潜在的价值，值得投资者关注。
