2022年报点评：业绩低点已过，有望逐季向好

首旅酒店2022年全年实现收入50.89亿元，同比减少17.3%；归母净利润为-5.82亿元；扣非归母净利润为-6.74亿元。2022年Q4收入为12.52亿元，同比减少12.3%；归母净利润为-2.51亿元；扣非归母净利润为-2.78亿元。受疫情和出行需求下降的影响，酒店行业整体承压，首旅酒店的营收和利润也受到了影响。不过，随着居民出行意愿的恢复，预计酒店行业RevPar将有大幅回升，首旅酒店也有望在2023年实现业绩的逐季向好。根据更新的财务数据，我们微调了首旅酒店2023-2025年的盈利预测，预期2023-2025年归母净利润分别为10.23亿元、12.29亿元和13.85亿元，对应2023-2025年的PE估值为26倍、22倍和19倍。我们维持首旅酒店“买入”评级。

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