时间：2023年3月27日早10点嘉宾：董事长 徐总、CEO COO 曹总、联席CEO 徐总、CFO 蔡总、Club MedCEO Henri、Club Med CFO Michel一、执行摘要：2022 年复星旅文营业额为145亿人民币，同比增加85%，与2021年相比增长率是比较高的。收入从92亿人民币增加到137亿人民币，经调整EBITDA从2.13亿人民币增长10倍，接近至23.45亿,归属于股东权益利润从2021年亏损27.19亿大幅收窄到2022年只亏损5.45亿人民币。其中Club Med的业绩增长是比较明显的，收入达到120亿，比2021年整体表现增长一倍，EBITDA从-1.36亿，增至到+21.8亿，未来前景十分可观。截止今日，2023年的预订量较去年的预订量相比，上半年增加36%，下半年增加23%。三亚亚特兰蒂斯增长表现十分强劲。去年的抗疫期间，亚特兰蒂斯全年正常营运只有大概三个月的时间，剩下都是在支持社会和政府来进行抗疫活动。1月、2月和7月的营业额贡献了大概6个亿左右的收入，全年贡献了8.6个亿的收入。亚特兰蒂斯今年1-2月业绩也是相当喜人，目前创下了历史新高。除此之外，两个重资产的项目，太仓和丽江项目进展顺利。丽江项目去年第一年启动，由于受到疫情的影响，全年收入大概在9000万元左右，入住率在45%上下，平均每日每个床位的价格在1218元左右。太仓项目进展很顺利。今年的阿尔卑斯雪世界和阿尔卑斯Club Med度假酒店按期会在年底交出使用。其他可售物业的销售，最近也随着房地产行业，包括整个中国的经济复苏，而有起色。复星旅文一直是对社会负责任的公司，ESG的评级对公司来讲非常重要。到目前为止，公司是大中华区酒店和旅游行业唯一获评MSCI的3A企业，香港品质保证局的HKQAA评级也为A。公司连续两年被纳入恒生企业可持续发展的指数，标普全球企业可持续发展评级连续两年排在头部13%之内。在轻资产的战略实施和执行方面，轻重结合，降低负债率。2022年Club Med售后回租希腊一度假村，9月将美国的一个度假村也出售了，整体现金的回流大概有8.46亿。在太仓和丽江两个相对比较重资产的旅游目的地项目上，正在和一些国企，包括政府的一些旅游平台进行合作，想引进一些与我们有协同作用的战略投资者，使项目的发展更加快速，也能使负债率，包括重资产的负担可以逐步的减轻，以公司的能力去赋能IP，包括产品的运营能力。整体来讲，复星旅文的发展是比较平稳且快速的。旅游的营业额达到145亿元，经调整EBITDA为23.45亿，相比2019年略微下降，但相比2021年增加了10倍，已经步入了快速反弹，快速复苏的车道。归股东利润从21年27.19亿亏损到今年收窄到5.45亿。二、运营概览：Club Med目前在全球经营着66个度假村，都位于优越的地理位置，且几乎都是高档或非常高档级别，具有强大的商业模式，在40多个国家拥有销售和/或业务，并控制着73%的分销，这意味着直接接触客户并优化分销成本。协同复星旅游文化集团，我们继续应用我们成功的C2M战略，并进一步聚焦和加强5个支柱战略。1）具有Club Med精神的高档酒店，来自2022年期间95%的高级和尊享系列度假村的容量比19年增加了10个百分点。高端家庭旅游业是第一个复苏的领域，并且对经济周期的适应力更强。2）第二个支柱是一个新的支柱，成为酒店雇主的首选。由于我们面临着劳动力和人才短缺的问题，我们需要招聘和留住更多的人才，为他们提供改变人生的体验，个性化的管理、培训和快速国际化职业发展的潜力。3）全球本土化，全球据点，同时顾及当地市场、产品和旅游目的地。在疫情和旅行限制的影响下，国内旅游业有所增长，我们已经成功地增加了中国、马来西亚和日本的国内客户。再如，通过抓住巴西本土市场的强劲复苏机会，2022年巴西已成为Club Med第五大营业额市场。4）乐于关怀，比以往任何时候都更符合客户和团队的期望，关心我们的环境和周围社区，参与到复星旅游文化集团的ESG承诺中。5）快乐数字化，促进“度假前”和“度假后”的体验，以及我们团队的效率。2022年，我们在疫情前的水平上对数字化和技术进行了再投资，以确保我们的未来。随着21年下半年的反弹，Club Med在欧非中东和美洲经历了强劲复苏和加速。亚太地区剩余的旅行限制和中国新冠疫情仍然影响了我们的业务，但Club Med在全球范围内进行了管理。营业额比去年翻了一番，几乎已恢复到疫情前的水平。经营利润高于2019年，得益于业务模式的深刻转变，实现了正面净利润。2022年Club Med的营业额为120亿元人民币，恢复至2019年营业额的99%以上，2022年的营业额比2021年增长了一倍以上。盈利方面，经营利润接近7亿元，调整后EBITDA接近22亿元，这两个关键数据与疫情前持平。亚太地区仍受到疫情影响，22年的业绩仍然远低于19年。欧非中东和美洲业务盈利水平远远高于2019年，受益于升级战略以及度假村组合从19年到22年的演变。业务量为120亿元，非常接近2019年的数字，各地区的恢复情况不同。在欧非中东和美洲，2022年的业务量高于疫情前，而亚太区包括中国受到疫情的严重影响，2022年的业务量相比19年仍然下降了48%，但比21年增长了110%。客户数量方面，去年有超过130万人次的客户来Club Med度假，是2019年来客户人次的88%。其中包括来自欧非中东的近60万人次、来自美洲的37.2万人次和来自亚太地区的33.4万人次。相比21年，欧洲客户增加了98%、美国客户增加了57%，来自亚太地区的客户增加了30%。2022年，度假村容量增加了62%，恢复至2019年容纳能力的92%。但更重要的是，根据Club Med的升级战略，Club Med95%的容纳能力都由高档或非常高档（四星及五星以上）的容纳能力组成，比19年提升10pct。全球的入住率接近61%，其中欧非中东和美洲的入住率接近70%，而亚洲只有36%。全球入住率比21年增加5.6pct，比19年低3.5pct 。去年平均每日床位价格为1468元人民币，比19年增加了20%。价格组合的提高是由于两个原因：1）高端战略的有效实施。2）三年通货膨胀的影响。2022年是我们战略升级的重要里程碑。Club Med在其73年历史中从未有过如此迷人的度假村组合。我们的大多数度假村都是新建的，或最近改造的，或正在改造的。所有度假村都是或都将是盈利的。2022年开设了7个出色的度假村：长白山，一个中国的全新山地度假村；Magna Marbella度假村，位于西班牙的标志性目的地；上海旁边新开的Club MedJoyview千岛湖度假村于6月开业，尽管当时处于封锁状态。去年12月开设了4家度假村：法国阿尔卑斯山Tignes度假村，我们全球山地度假村领导者的新旗舰店；阿尔卑斯山区第一家尊享系列Val d'Isère;日本北海道，与Kiroro Peak合作的第三家度假村；Club Med Joyview北京延庆丽璟度假村（二期）毗邻北京。随着我们发展计划的推进，我们的目标是专注于满足客户需求的价值战略，使我们的业务可持续发展并盈利，更能抵御危机和通货膨胀环境。为了实现这一目标，我们确定了2条战略产品线 : 1）2022年呈现的Club Med山地度假村，在全球超过20个度假村，拥有冬季和夏季业务的独特价值主张。到2025年，它将占Club Med容纳能力超过20%以及超过43万的客户。2）Club Med尊享系列，目前占Club Med容纳能力的13%，占全球营业额的15%。到2025年，其容纳能力将增加15%，并将迎来超过17.5万客户。这一系列的产品使我们能够在全球范围内吸引高端客户，拥有高水平的客户满意度和忠诚度，并应对豪华度假村的竞争， 这也是我们的核心系列，支持我们的升级的Club Med品牌定位，因此，就全球本土化发展而言，我们计划在2023至2025年期间，新开17个新的度假村/空间：其中7个位于中国，我们还将在这3年内完成全球10多个现有度假村的扩建/翻新。显然，我们正在努力寻找其他开业机会到2025年，加上新开业和改造，部分被关闭的陈旧度假村所抵消，我们预计年容纳能力将较2022年增加逾20%。随着世界各地旅游限制的进一步放松以及人们强烈的旅行，累计预定量同比增加36%，客户数量同比增长近30%，2月底入住率较去年前2个月增长11pct，恢复至疫情前水平，平均床位价格上涨11%。亚洲出现强劲的报复性出游态势，亚太区的预订增长逾230%，客户人次增长逾140%，其中中国增长119%。除Club Med之外的业务板块：亚特兰蒂斯去年受到了疫情和封控的很大影响，但疫情相对比较平稳1月，2月和7月，取得了非常不错的成绩。去年的1月-2月创了历史1-2月的新高，达到了3.62亿人民币的营业额，7月也超过了2.1亿人民币的营业额。与此同时，整个亚特兰蒂斯在去年也不乏亮点，我们为宾客呈现了一系列全新的体验项目，打造了限时精品店、限时咖啡店LANVIN咖啡，全面升级了夜场嘉年华，并且推出了超级暑假活动。同时我们也携手国家体育总局共同举办了 2022 年的中国美人鱼的公开赛。可以说亚特兰蒂斯毫无疑问是海南地区的领先的品牌。从今年一二月份恢复的情况，亚特兰蒂斯的业务如火箭般反弹，取得了近4亿人民币的营业额，平均两个月的入住率达到了96%，今年的表现值得期待 。从丽江复游城的情况来看，去年第一年全年的运营，同样也不可避免受到了疫情的影响，22年的9月底到12月底的收入，达到了接近1600万人民币，比2021年Q4提升了30%。丽江Club Med的表现好于该地区的一些同业企业。随着整体的轮流复苏，今年一二月份丽江运营收入已达1800万人民币，相对于去年同期增长了150%。相信随着人流的复苏，旅游行业和旅游环境在丽江这个目的地的复苏，不论是度假村还是可售物业部分，都会迎来反弹。太仓复游城项目去年取得了几个里程碑式的成就。一方面阿尔卑斯雪世界在22年1月份完成了主体结构的封顶，6月份又完成最重要的造雪降雪设备的安装，而Club Med Joyview太仓度假村在22年的9月份也完成了主楼的结构封顶。今年一些核心项目，包括阿尔卑斯雪世界这一华东最大的室内滑雪场、 Club Med Joyview太仓度假村，主题商业街，都计划在今年年内推向市场。可售物业部分现在也在加速回暖。去年的已交付套数达到429套，已确认收入超过了10亿人民币，在同业内是非常不错的表现。基于度假场景的服务与解决方案，Thomas Cook中国在去年疫情的情况下，依然获取了平均超过55万的月活，平均付费用户达到了75000。在这样的情况下，随着去年2月开始的欧洲疫情防控政策的打开，欧洲部分有快速的反弹，Thomas Cook英国的营业额从2021年的 3.57亿人民币提升到了2022年的12亿人民币。与此同时复星旅文正在对整个度假场景服务与解决方案这个板块进行商业回顾，致力于提升和优化，打造出全新的会员体系，使之成为公司的核心竞争力之一。三、财务概览2022年财务亮点回顾。2022年集团营收由93亿元人民币上升至138亿元人民币，同比增长49%。经调整EBITDA由2.13亿元人民币大幅上升至23.45亿元人民币，同比增长10倍。经营利润方面，受益于Club Med复苏，集团经营利润由亏损14.4亿元人民币转正为盈利5.9亿元人民币。归母净利润由亏损27.2亿元人民币改善为亏损5.45亿元人民币。银行及债券融资方面，相比于2021年底133亿元的负债，2022年降为120亿元左右。总体而言，2022年3月以来疫情严重，国内三亚的亚特兰蒂斯、丽江及Thomas Cook业务受到一定负面影响。但Club Med业务实现了强劲的全球复苏。收入分业务功能划分看，1）度假村和旅游目的地运营，主要包括Club Med与亚特兰蒂斯两个拳头项目。2022年实现了104亿元人民币营收，同比+69%。2）旅游商管物业销售及建造服务，主要包括太仓与丽江