会议时间：2021年3月24日上午10:00参会嘉宾：董事长兼CEO钱总、副董事长Henri Giscard d'Estaing、副总裁兼CFO王总、副总裁兼联席CFO徐总、地中海俱乐部CFO Michel Wolfovski、IRD兼助理财务官庄总一、公司情况介绍：1.1 概览：过去的一年，全球旅游业遭受了史无前例的新冠疫情冲击。据联合国世界旅游组织数据，2020年国际旅游人次减少10亿，降幅达74%，国际旅游收入同比下降77%。复星旅文集团的营业额也受到了疫情的全面冲击，2020年全年企业的营业额实现了69.48亿元（-53.2%），好于行业整体降幅。经调整EBITDA由2019年37.29亿元下降至2020年的1.94亿元。2020年归属于股东亏损为25.68亿元，2019年归属于股东的利润为6.1亿元。疫情带来的不仅是危机，对团队和组织的执行力和敏捷力也是一种考验，疫情期间公司在四个方面的工作取得了非常大的成效。1）财务安全和流动性保障。疫情后，集团表现出强大的抗风险能力。集团大幅度夯实了现金流，同时大幅度降低成本，成效非常显著。2020年3月份，公司成功发行了三亚亚特兰蒂斯的资产支持专项计划，发行规模68亿元，期限24年，票面利率5%；6月中旬地中海俱乐部也获得了1.8亿欧元由政府担保的长期贷款，首年的利率仅有0.5%。2020年3月起的地中海俱乐部受到疫情影响，所有度假村暂时关闭，节约固定成本21.23亿元，疫情爆发后10个月期间内固定成本比去年同期减少41.1%，人力成本和资本支出较去年同期分别减少34%和35%。三亚亚特兰蒂斯在营业额下降6%的基础上，总营运成本减少9200万元，人力成本和能源成本分别比2019年下降17%和17.8%，集团的流动性得到了非常好的保障。 2）产品力提升。企业利用疫情打造了良好的产品生命力，复星集团在疫情受控的时段和地区的复苏领先于行业。地中海俱乐部于2020年6月起陆续开放了部分度假村的运营，到7月及8月地中海度假村的容纳能力恢复到2019年同期的40.6%，入住率迅速提升，达到69.4%。据文旅部数据，国内旅游人次20Q1-20Q4分别同比下降83.4%、51%、34.3%和34%。但20Q4地中海俱乐部中国区的业绩创季度新高，营业额同比增长了35%。尤其是亚特兰蒂斯从3月份重启，经过3个半月的恢复，下半年取得了非常好的逆势成长。下半年亚特兰蒂斯的营业额较去年同期增长36.5%，跑赢了同期行业60个百分点。因此，亚特兰蒂斯的利润水平非但没有下降，反而有所上升，全年经调整EBITDA达到6.1亿元，创开业以来的最佳纪录。此外，随亚特兰蒂斯开业，企业复游城品牌旅游目的地的开发也在快速的推进，两大旅游目的地的复游城项目都在启动度假物业的销售。3）培育未来业务的增长点。未来三年，公司的核心业务会加快布局。到2023年底，地中海俱乐部在全球将新开16个度假村，其中一半会在中国；Casa Cook系列的酒店将新开30家。公司的核心业务及度假村板块的酒店在未来3年的成长会非常迅速。公司会进一步以轻资产模式加快核心业务度假村板块的快速全球拓展。丽江复游城项目中的地中海俱乐部将于2021年下半年开业。太仓的项目，包括阿尔卑斯山的建设，公司已经全面启动，预计在2023年会全面投入运营。 同时，公司在新业务方面的数字化建设推进效果显著。 2020年7月，公司在收购百年品牌Thomas cook之后，重新发布了一个Thomas Cook生活方式平台，是以数字化和平台化的方式来重塑这一百年品牌。截止到2020年年底，Thomas Cook平台下载量已突破54万，月活跃用户达到25万，年营业额约1.84亿元。到现在，Thomas Cook生活方式平台在中国的下载量已超过了80万（2个月内从54万增长到80万），月活跃的用户增长到34万。平台的客户下载量、用户活跃度、营业额都得到了飞速的增长。欧洲Thomas cook的业务也已于9月份开始试营业。欧洲和中国的 Thomas Cook一共实现的交易额在两个多月内（20年底-21年3月中下旬）已达到7700万。未来新的数字化平台会有较快的拓展，希望能构建基于数字技术的Thomas Cook高效率、规模化的生活方式平台，这也是公司未来的工作重点。 4）深化区域发展模式。20年6月1日国家发布海南自由贸易港建设总体方案后，公司加强对海南的投入，坚持深耕海南。过去几年，公司多个品牌已入驻海南，包括地中海俱乐部、亚特兰蒂斯、Thomas Cook等。按平均房价每晚一千以上的高端度假酒店来看，公司在2019年已成为海南最大的高端度假酒店供应商。随着未来继续在海南拓展，FOLIDAY复星旅文生态系统会在海南发挥更大的效应。同时，公司复游城在海南的谈判也正在加紧进行。除了度假产品之外，公司也会关注海南未来旅游消费中心的建设。疫情后重回增长是行业的重大课题，公司在过去做了大量工作。首先是疫情激发了休闲旅游的需求释放，人们需要更安全的陪伴，游客将更加信任有质量能够提供卫生措施和旅游安全保障的供应商，而地中海俱乐部在疫情期间实施相关政府机关发布的新型冠状病毒防控政策，推出了Safe Together计划，赢得了顾客的信任。其次，疫情之后旅游更多是临时的出行决策，中国预定时间从之前提前一个月到现在缩短到了出发前三天。因此数字化和灵活的收益管理是关键，这也是企业正着力打造的。同时，短途旅游的需求在蓬勃的发展。人们更加热衷自驾出游，所以地中海俱乐部的Joyview品牌，及复游城的Foliday Time，将是未来可以很好填补短途旅游和城市周边旅游的产品。第四，科技创新和数字化助力企业进行精准营销和用户经营，相对传统的OTA，Thomas Cook生活方式平台希望更专注于家庭和年轻用户的经营，在人气旅游产品、旅游零售商品的布局方面能够独树一帜，提升客户的综合度假休闲体验。1.2 运营概览:（一）club med:地中海俱乐部于1950年成立，至今已有70年的历史，是旅游行业的标杆企业，在法国是家喻户晓的品牌，是唯一的全球度假品牌，布局40多个国家。地中海俱乐部67%的业务都通过直销渠道完成，也是行业当中一价全包模式的先行者。此价格包括了住宿，运动，休闲娱乐，儿童看护，餐食，开放式酒吧以及机票等费用。地中海俱乐部的客人以家庭为主，并独特地包含了对各年龄段儿童以及夫妻情侣的服务，在工作日，地中海俱乐部则提供会议和会展服务 。地中海俱乐部的员工来自于世界各地，负责打造温暖，友善，包容的国际氛围，为游客提供各种体验，保护游客的安全，认真执行 safe together 计划。Club med目前在世界拥有65个度假村，每一个度假村坐落的位置都是独一无二的，Club med作为欧洲最大的滑雪度假胜地和独家服务提供商，和复星旅文一同是全球领先的，为家庭提供服务的高端旅游一价全包度假集团。地中海俱乐部的成功秘诀主要取决于四大支柱战略。1）高端化。club med 所秉承的高端化带来强劲的盈利能力和应对经济周期的强韧性。在2020年，地中海俱乐部高端和超高端度假村相应的容纳能力达到了90%以上。2）全球化。此战略确保地中海俱乐部在新兴市场和成熟的市场都能够抓住增长机会，将经济和地缘政治周期带来的影响降到最低，与各国不同的放假时间形成互补。3）快乐数字化。数字化可以帮助地中海俱乐部抓住和连接现有或者潜在客户，降低地中海俱乐部的分销成本。4）滑雪生态和高山度假城的领导能力。这是一个毫无争议的独特卖点，在这个领域，竞争非常有限。2019年，Club med在中国开设的滑雪学校确保了其在滑雪业务方面的领先地位，这也是地中海俱乐部的独特之处和重要资产。成功的战略和商业模式帮助Club med在危机中保持了强劲的势头。Club med2019年业绩表现卓越，在2020年前两个月也保持了非常好的业绩水平。与2019年前两个月相比，营业额实现了8%的增长，EBITDA增长则超过20%。但由于新冠疫情影响，2020年Club med营业额下降了58%，实现56亿元。营运利润为-20.42亿元，而在2019年为6.43亿元。经调整后的EBITDA为-3.27亿元，其在2019年超过了22亿元。为将损失降到最低，保护现金稳健性，地中海俱乐部快速采取防御措施包括：资本支出延期、入住率的调整、容纳能力的调整、以及各类成本的强劲削减等。为应对危机，地中海俱乐部动员各类资源，将容纳能力在2019年的基础上下调了58%，以应对游客数量的下降。夏天疫情得到有效管控后，地中海俱乐部重开了某些度假村，比如阿尔卑斯地区，入住率达到了64%。在中国，截止2020年年末，度假村的营业额实现了历史新高，2020Q4同比增长35%，2020年平均每日房价较2019年上升7.9%。地中海俱乐部在每一个度假村都有 safe together 的经理负责管理所有流程，保护客人和员工的安全，落实政府监管要求。度假村采取的安全措施在欧，非中东地区，度假村平均评分达到92.8%，远高于标准要求的80%。同时，度假村也提供必需的防疫设备。在固定成本方面，其较2019年节省了21亿元，降低了32%。自疫情之后的十个月算起，地中海俱乐部固定成本比2019年减少41%。其中包括34%人力成本、营销成本以及与度假村物业沟通成本的减少，这些措施一直持续到2021年2月底。 在现金流方面，地中海俱乐部在2020年锁定了2.6亿欧元的现金，其中1.8亿欧元是由法国政府担保的长期低息贷款。同时，地中海俱乐部也出台了应对订单取消的措施，通过和客人的充分沟通，大多数人都同意推迟出行计划。截至2020年底，地中海俱乐部未来的旅行信用出行额度达到了9.68亿元，这对于疫情后的反弹提供了充足的动力。银行合作伙伴的支持及客户的信任同样是地中海俱乐部强劲成本削减的措施之一，地中海俱乐部在2020年年底实现流动资金1.27亿欧元。在此基础上，2021年1月份已经确保了1.43亿欧元的额外流动资金，其中包括1.2亿的新资金及4700万欧元到期部分延期支付。由于法国和意大利采取的卫生措施，阿尔卑斯山滑雪度假村暂时不能实现开放。因为欧洲相关疫情的影响，在短期内重启度假村还存在不确定因素，但度假村现正计划在四月中旬进行部分开放。当北美地区和欧洲的疫苗接种顺利进行时，新冠疫情将真正远去。地中海俱乐部对于夏天反弹能力的原因十分自信，原因有以下几点：1）布局家庭旅游领域，是地中海俱乐部最重要的细分领域。club med 在全球都有布局，是非常重要的商业模式。家庭旅游需求在疫情之后的反弹非常强劲。由于需求旺盛，客人流量足以支撑地中海俱乐部全新发展。同时在一年之前所布局的 safe together改造项目在中国也成功执行，并针对每个地区不同情况进行了微调。俱乐部信奉安全是获得客户信任和忠诚的不二法则。2）地中海俱乐部有更多市场份额的机会。疫情打击下，旅游行业中许多公司所遭受的影响非常严重。因此，地中海俱乐部将有机会通过全渠道销售业务以及精准营销获得他们的市场份额。3）关注全球快乐数字化。数字化在优化订票流程过程当中起到了关键作用。此举措提供无缝的搜索和预订服务来强劲反弹。 地中海俱乐部的运营模型属于轻资产模式，同时包含山地、海滩和中国的复游城等不同产品项目。地中海俱乐部的发展策略为持续与合作伙伴改善现有度假村并开发新度假村，以此获得更多成长。在2021－2023年地中海俱乐部预计开放16个度假区并对现有10个度假村进行翻修。2021下半年可以看到公司强劲的反弹势头。(二）Case Cook & Cook's Club：Case Cook和Cook's Club两个品牌都属于精品度假村，与亚特兰蒂斯、Club med形成互补。截止目前已签订13个特许经营协议项目。在2023年有望看到该系列开设30个不同度假村项目。(三）旅游目的地：亚特兰蒂斯由于疫情影响，亚特兰蒂斯在2020年上半年收入下降幅度达49.5%。但受益于其强有力产品力以及不断新增的活动和逐步优化的成本、采购结构，下半年亚特兰蒂斯价量