核心催化剂明确，关注ASCO和ESMO数据更新

加科思-B（01167.HK）：买入|维持 核心催化剂明确，关注ASCO和ESMO数据更新。公司年报和业绩说明会披露了多项管线更新和数据发布计划，其中我们认为2023-2024年的核心催化剂包括：1）格来雷塞联用西妥昔单抗治疗≥2L KRASG12C结直肠癌数据读出（ASCO，2023年6月）；2）格来雷塞联用SHP2抑制剂JAB-3312治疗KRASG12C非小细胞肺癌数据读出（公司预计ESMO，2023年10月）；3）KRASmulti抑制剂JAB-23400的IND提交（公司预计2023H2）、实体瘤剂量爬坡数据读出（我们预计2024H2）。格来雷塞结直肠癌进度领先，关注ASCO疗效数据的差异性。对于后线KRASG12C结直肠癌，安进和Mirati已验证了KRASG12C抑制剂联用EGFR单抗的有效性：KRASG12C抑制剂单药ORR仅为约10%；而和EGFR单抗联用时，AMG510和MRTX849的ORR分别提升至30%和46%，AMG510联用组mPFS为5.7月。格来雷塞有望成为国内首款披露CRC联用数据的KRASG12C抑制剂，ASCO的读出将包括超过40位RP2D组患者，其疗效和海外竞品的差异值得关注。此外，格来雷塞预计将在2023Q4启动CRC的关键临床。格来雷塞联用JAB-3312深具潜力，重点关注ESMO的1线非小数据。全球尚无KRASG12C抑制剂获批1线KRASG12C非小，主要的困难在于1线KRASG12C非小的现有标准疗法（PD1单药或联用化疗）具有不错的疗效，尤其对于PDL1高表达患者。安进AMG510的1线非小单药2期临床（Code

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