“AIGC+互联网”系列1：生产力的革命，重构互联网内容

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 传媒 2023年03月24日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《进口版号再发放，“新品上线+AIGC”助力游戏成长—行业点评报告》-2023.3.20 《全面拥抱AIGC+，布局游戏、电商、教育核心标的—行业周报》-2023.3.19 《元宇宙系列4：硬件突破、AI赋能，XR内容或进入开悟之坡—行业深度报告》-2023.3.17 “AIGC+互联网”系列1: 生产力的革命，重构互联网内容 ——行业深度报告 方光照（分析师） 田鹏（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790121100012  GPT4、文心一言等大模型陆续发布，AIGC或进入应用落地加速期 3月14日，OpenAI发布AI大模型GPT4，回答准确性较ChatGPT大幅提高，并具备更高水平的识图能力，能生成歌词、创意文本等，文字输入限制也提升至2.5万字；3月16日，微软推出基于GPT4的办公软件Microsoft 365 Copilot，Copilot可以在Office所有软件中调用，实现word/excel/PPT软件基于GPT4打通，同日百度发布AI大模型文心一言，并将于3月27日开启API对接。我们认为，微软、谷歌、百度系AI大模型的发布和不断升级优化，将正式开启AIGC应用大时代，AIGC在文字、图片、视频等内容生成领域的应用及商业化空间将全面展开，对于拥有数据版权资产的公司而言，或基于大模型训练衍生新的商业模式；对于基于大模型API开发垂类应用的阅读、游戏、视频、电商产业链公司，或带来明显的降本增效，并提升变现能力。  AIGC在互联网垂类领域应用广泛，市场空间有望逐步打开 （1）AIGC+文本：AIGC 具有更高的文本内容生成效率，能够在更短的时间内生成大量内容，满足大众对内容的需求。此外，AIGC 具有更好的内容一致性和可控性，能够生成与业务相关、符合某种标准的内容，在传播信息、影响力等方面具有更好的效果。受益标的包括中文在线、蓝色光标、掌阅科技等。 （2）AIGC+图片：Midjourney V5生成的人物图像效果十分逼真，与真人相比难以分辨。我们认为，AIGC生成图片技术发展相对较快，相关工具大规模使用或大幅提高图片生成效率，带来相关内容生产行业的变革。受益标的包括视觉中国。（3）AIGC+电商：导购平台作为电商的上游，海外Shopify旗下Shop已验证基于ChatGPT API开发的AI导购功能将大大提高用户找到想购买好物的效率，从而驱动导购平台流量快速增长，国内“什么值得买”基于百度文心一言大模型，或基于更高效的消费决策体验实现用户规模加速增长。重点推荐值得买、壹网壹创，受益标的包括丽人丽妆、若羽臣、吉宏股份、青木股份等。 （4）AIGC+游戏：网易旗下《逆水寒》手游实装了国内首个游戏版ChatGPT ，让智能NPC能和玩家自由生成对话，并基于对话内容，自主给出有逻辑的行为反馈。此外，微软GDC2023大会将通过33个议程带领游戏开发者探索创新的开发工具、商业策略与生态项目，加速游戏的开发、获客与成长，我们认为AIGC与游戏的深度融合，或推动游戏长期开发运营模式变革，大幅度降本增效及带来变现能力的提升，对板块估值形成重要催化。重点推荐姚记科技、腾讯控股、网易-S、心动公司、吉比特、完美世界、创梦天地，受益标的包括神州泰岳、巨人网络、盛天网络、三七互娱、顺网科技、世纪华通等。 （5）AIGC+视频：随着 AIGC与动画、影视等行业的不断深入融合，或大幅提升视频内容的生产效率，降低生产成本。由于AIGC模型需要大量数据进行训练，拥有大量影视版权的相关公司或成为重要数据提供方，从而拓展出新的商业模式。重点推荐芒果超媒，受益标的包括捷成股份、爱奇艺、华策影视等。  风险提示：AIGC发展进度不及预期，AIGC落地场景商业化进展不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%2022-032022-072022-112023-03传媒沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业深度报告 行业研究 行业深度报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 GPT4、文心一言等大模型陆续发布，AIGC或进入应用落地加速期 .................................................................................. 3 1.1、 Open AI发布多模态大模型GPT4，相比GPT3.5能力全面提升 ............................................................................... 3 1.2、 百度推出国内首个中文大模型文心一言 ....................................................................................................................... 5 2、 AIGC在互联网领垂类域应用场景广泛，有望进一步打开相关市场空间 ............................................................................ 5 2.1、 AIGC+文本 ...................................................................................................................................................................... 5 2.2、 AIGC+图片 ...................................................................................................................................................................... 7 2.3、 AIGC+电商 ...................................................................................................................................................................... 9 2.4、 AIGC+游戏 ...................................................................................................................................................................... 9 2.5、 AIGC+视频 .................................................................................................................................................................... 11 3、 投资建议 ................................................................................................................................................................................... 12 4、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 13 图表目录 图1： GPT4在在各种专业测试和学术基准上的表现与人类水平相当 ...................................................................................... 4 图2： GPT4可以识别图像输入，且可以理解人类“梗图” ........................................................................................................... 4 图3： GPT4多语言准确率高于GPT3.5......................................................................................................................................... 4 图4： GPT4可以设定输出风格 ...................................................................................................................................................... 4 图5： 基于GPT4的Copilot将植入微软Office中 ....................................................................................................................... 5 图6： AI生成文本相比人工在价格和时间上都更具优势 ............................................................................................................ 6 图7： 蓝色光标旗下妙笔可以智能生成新闻稿。 ......................................................................................................................... 6 图8： 中文在线旗下17K平台AI创作辅助公司工具可以一键生成描写 .................................................................................. 7 图9： Midjourney V5生产的人物图片已非常逼真 ....................................................................................................................... 8 图10： 视觉中国提供AI图片相关服务 .............................................