http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2023年2月6日 分析师：侯宾 S1070522080001 ☎ 010-88366060  houbin@cgws.com 行业表现 数据来源：同花顺iFind 相关报告 AIGC进展迅速，重构内容生产力 ——AIGC专题报告 ◼ 旧金山人工智能研究公司OpenAI的智能聊天机器人系统ChatGPT在2022年12月一经推出后反响强烈。作为AIGC其中的重点细分领域，ChatGPT的成功体现了AIGC产业的快速进展，对计算机、传媒互联网及通信行业均有所催化，建议关注相关领域投资机会。 ◼ 计算机：ChatGPT通过升级训练方式攻关了原有模型局限，带来出色的用户体验及较高的实用价值。科技巨头的加入、商业形式的丰富或加速ChatGPT乃至AIGC行业的商业化进程。AIGC行业在AI文本生成、音频生成及图片生成等细分领域具备广阔的应用空间，基于技术上的刚性需求，下游的应用落地刺激上游算法层及算力层的升级迭代。 ◼ 传媒：AIGC有助于企业级创作降本增效，进一步降低边际成本。其中自动采编、NFT作品自动生成、游戏建模及虚拟人辅助创造等领域有望最先受到AIGC赋能，未来相关领域有望从AI替代劳动力的浪潮中进一步受益。 ◼ 通信：AIGC对数字基础设施的需求较高，需要一个稳定、高效、安全的数字基础设施来支持其完成生成、存储和传输内容的整个过程。从内容生成和存储来看，AIGC的算法需要大量的数据来进行不断训练的过程，才能更好得学习人类的语言和行为模式，最终生成高质量的内容。随着后续模型的优化和升级，预计数据量和算力需求都会继续成几何倍数增长。从数据传输来看，随着AIGC的突破和推广，用户和流量也得到倍数增长。此外，随着AIGC技术的升级，流量需求也会大幅提升。我们认为，随着AIGC和数字基础设施相辅相成、相互促进。持续看好数字基础设施建设带动相关产业链需求稳步向上。 ◼ 相关标的： 1）通信：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A；主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷；光模块：天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、润建股份；云计算&大数据：优刻得等；PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；AI：海康威视、大华股份、科大讯飞。 2）计算机：科大讯飞、云从科技、海天瑞声、拓尔思、汉王科技、万兴科技。 3）传媒互联网：百度集团、天娱数科、腾讯、中文在线、蓝色光标、创梦天地等。 ◼ 风险提示：宏观经济下行；科技转化不及预期；AI商业化进程不及预期；行业竞争加剧的风险。 核心观点 分析师 证券研究报告 行业专题报告 行业报告 传媒行业 行业月报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. AIGC：数字推动核心劳动力迭代 ..................................................................................... 4 1.1 AIGC定义 .................................................................................................................... 4 1.2 AIGC相关算法技术 .................................................................................................... 4 1.3 AIGC产业结构 ............................................................................................................ 5 2. ChatGPT爆火开启AIGC风口............................................................................................ 6 3. AIGC快速推广，数字新基建迎发展良机 ........................................................................ 6 4. AIGC应用场景 .................................................................................................................... 8 4.1 计算机板块 .................................................................................................................. 8 4.1.1 文本生成 ............................................................................................................. 8 4.1.2 音频生成 ............................................................................................................. 8 4.1.3 图片生成 ............................................................................................................. 9 4.1 传媒板块 ...................................................................................................................... 9 4.1.1 NFT内容自动生成 ............................................................................................. 9 4.1.2 辅助智能采编 ................................................................................................... 10 4.1.3 游戏角色美工及虚拟人制作 ........................................................................... 11 4.1.4 AIGC在传播中的应用 ..................................................................................... 11 5. 相关标的 ............................................................................................................................. 12 5.1 通信 ............................................................................................................................ 12 5.2 计算机 ........................................................................................................................ 12 5.2.1 科大讯飞 ........................................................................................................... 12 5.2.2 海天瑞声 ........................................................................................................... 12 5.2.3 云从科技 ........................................................................................................... 12 5.2.4 汉王科技 ........................................................................................................... 13 5.2.5 万兴科技 ........................................................................................................... 13 5.2.6 拓尔思 ............................................................................................................... 13 5.3 传媒 ............................................................................................................................ 13 5.3.1 百度集团 ........................................................................................................... 13 5.3.2 天娱数科 ........................................................................................................... 13 5.3.3 腾讯 ................................................................................................................... 13 5.3.4 中文在线 ........................................................................................................... 14 5.3.5 蓝色光标 .................................................................................