首次覆盖报告：双擎驱动，共筑“镁”好未来

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万丰奥威是一家主要从事汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业的公司。根据2022年业绩预告，公司全年实现归母净利润7.8-8.8亿元，同比增长134%-164%。汽车金属部件轻量化业务不断优化市场结构，充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势，提升客户配套量尤其新能源汽车轻量化部件配套供应。通航飞机制造业务订单良好，经营稳健，是全球前三活塞式飞机制造商。我们预测公司2022-2024年营业收入为155.26亿元、173.51亿元、196.86亿元，同比增长24.84%、11.76%、13.46%。2022-2024年归母净利润为8.44亿元、10.73亿元、13.01亿元，同比增长153.18%、27.1%、21.26%。综合可比公司估值，给予公司2023年20倍PE的估值，对应股价10.02元，市值214.55亿元。首次覆盖公司，给予“买入”评级。