中材科技发布2022年年报,全年实现收入221.1亿元,同比增长8.9%,归母净利润35.1亿元,同比增长4.1%。单Q4实现收入74.1亿元,同比增长31.0%,归母净利润10.9亿元,同比增长50.6%。公司四季度下游需求企稳,单季恢复高增支撑全年营收。22年风电招标规模同比高增,有望支撑23年装机增量。22年玻纤行业波动较大,23年有望触底反弹。新能源车+储能需求高增,产能储备充足,锂电隔膜增速亮眼。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为40.5/47.2/55.3亿元,对应EPS分别为1.56/1.83/2.16元,对应PE分别为14/12/10倍,维持“买入”评级。
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