首次覆盖报告：智能引领、全球布局的高端轮胎龙头

森麒麟是一家专注于高端轮胎“智造”的公司，未来三年进入产能扩张期。公司轮胎定位高端，以出口为主，拥有更强的盈利能力。轮胎市场空间巨大，行业景气向上。国产轮胎迎多重机遇，有望拾级而上。森麒麟全球化、高端化、智能化，全方位塑造强竞争力。我们预计2023/2024/2025年公司归母净利润分别为13.21/16.31/20.21亿元，对应的EPS分别为2.03/2.51/3.11元/股。首次覆盖，给予“推荐”评级。