电子行业03月周报：LED迎来复苏，算力开启新篇章

本周电子板块表现： 本周上证指数微涨0.63%，深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.44%、-3.24%；电子板块上涨1.17%，年初至今上涨9.32%。电子行业本周在31个申万一级行业中涨幅位居第5位。 本周电子板块个股表现： 本周电子板块寒武纪、工业富联、中芯国际领涨，涨跌幅分别为33.65%、25.25%、22.26%，公司主要业务分别为人工智能芯片研发、智能制造服务、集成电路晶圆代工。本周电子板块*ST长方、东微半导、东尼电子领跌，涨跌幅分别为-14.93%、-12.22%、-10.57%，公司主要业务分别为照明LED产品、高性能功率器件、超微细导体复膜线等电子线材。 人工智能进入新时代，开启算力需求新篇章 北京时间3月14日晚间，谷歌宣布将进一步在其产品中引入人工智能（AI）技术，这一次将把它整合到Gmail电子邮件和Google Docs文档等办公应用中。北京时间3月15日凌晨，Open AI发布ChatGPT-4，ChatGPT Plus的订阅者可以付费获得具有使用上限的GPT-4访问权限。北京时间3月16日晚间，微软正式举办名为“The Future of Work with AI”的发布会，重磅发布AI办公助手——Microsoft 365 Copilot。 投资建议 本周我们外发了LED行业深度报告，2023年有望是LED行业中长期繁荣的起点。中长期，XR虚拟拍摄、会议一体机等新需求快速增长，小间距LED具有增长弹性和空间；Mini/Micro LED等新技术创新加快，未来市场空间广阔。 建议关注兆驰股份、三安光电、利亚德、洲明科技、艾比森、奥拓电子、聚飞光电、英飞特、晶丰明源、必易微。伴随着AIGC的应用场景不断丰富，进而带来社会对于算力需求不断提升，建议关注算力标的：寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技、国芯科技、景嘉微、紫光国微、复旦微电、安路科技。 风险提示：宏观经济下滑的系统性风险；消费电子复苏和IOT产品出货量低于预期；新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期。 1.本周电子板块行情 1.1电子细分板块行情 本周上证指数微涨0.63%，深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.44%、-3.24%； 电子板块上涨1.17%，年初至今上涨9.32%。 图表1：本周大盘指数行情 本周电子行业涨跌幅为1.17%，在31个申万一级行业中涨幅位居第5位，涨幅前三名的行业分别为传媒、建筑装饰、计算机，涨跌幅分别为5.86%、5.46%、4.5%； 涨跌幅后三名的行业分别为电力设备、社会服务、汽车，涨跌幅分别为-5.90%、-2.98%、-2.96%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 在电子行业中，细分板块多数上涨，涨跌幅排名前三的板块分别为集成电路封测、品牌消费电子、模拟芯片设计，涨跌幅分别为9.02%、5.80%、4.84%。涨跌幅排名末位三位分别为其他电子Ⅲ、印制电路板、分立器件，涨跌幅分别为-1.67%、-0.84%、-0.26%。 图表3：本周电子细分板块行情 1.2电子板块个股行情 本周电子板块寒武纪、工业富联、中芯国际领涨，涨跌幅分别为33.65%、25.25%、22.26%，公司主要业务分别为人工智能芯片研发、智能制造服务、集成电路晶圆代工。 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 本周电子板块*ST长方、东微半导、东尼电子领跌，涨跌幅分别为-14.93%、-12.22%、-10.57%，公司主要业务分别为照明LED产品、高性能功率器件、超微细导体复膜线等电子线材。 图表5：本周电子板块跌幅前十标的 1.3电子板块估值水平 2023年3月17日电子板块（申万）PE_ TTM 为27.89倍，自2022年Q2底部（21.39倍）以来估值水平反弹力度约30.39%，依然处于近5年（2018-2023年）的较低位置。 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） 2.本周电子板块重点公司公告、行业新闻 2.1本周重点公司公告 本周包括豪声电子、芯朋微在内的多家公司发布2022年年度报告。豪声电子22年归属于母公司所有者的净利润6537.16万元，同比增长73.04%；营业收入6.69亿元，同比减少12.77%；基本每股收益0.89元，同比增长74.51%。芯朋微22年实现营业收入7.2亿元，同比下滑4.46%；实现归母净利润0.90亿元，同比下滑55.36%。 图表7：重点公司公告 2.2本周行业新闻 1）北京时间3月14日晚间，谷歌宣布将进一步在其产品中引入人工智能（AI）技术，这一次将把它整合到Gmail电子邮件和GoogleDocs文档等办公应用中。当前，谷歌正在测试其AI产品，允许一部分Google Workspace用户访问。Google Workspace是谷歌的一整套办公组件，包括Gmail和Google Docs等。Google Workspace产品副总裁约翰娜·沃利奇·赖特（Johanna Voolich Wright）在一份声明中称：“无论你是一名忙碌的人力资源专业人士，需要创建定制的工作说明，还是一位家长，正在为孩子的海盗主题生日派对起草邀请函，Workspace都将为你节省撰写上述内容的时间和精力。只需输入一个你想写的话题，系统就会立刻为你生成草稿。” 2）北京时间3月15日凌晨，Open AI发布ChatGPT-4。ChatGPTPlus的订阅者可以付费获得具有使用上限的GPT-4访问权限。在发布中，GPT-4展现了更强的能力，如：创造力：GPT-4比此前的版本更具创造性和协作性。它可以生成、编辑，并与用户一起迭代创意和技术写作任务，例如作曲、写剧本或学习用户的写作风格。图片输入：GPT-4可以接受图像作为输入，并基于此生成标题、分类和分析。支持更长的输入：GPT-4能够处理超过25,000字的文本，允许用例，如长形式的内容创建，扩展对话，以及文档搜索和分析等。 3）北京时间3月16日晚间，微软正式举办名为“The Future of Work with AI”的发布会，重磅发布AI办公助手——Microsoft365 Copilot。简单而言，Copilot是一个搭载了GPT-4大模型能力的AI助手，将接入微软全家桶产品中，而GPT-4，正是数日前由OpenAI发布的，目前功能最强大的AI大模型。 4）中新社旧金山3月14日电当地时间14日，美国Meta公司再度宣布大规模裁员，约1万名员工将受影响。Meta首席执行官马克·扎克伯格当日在Facebook平台表示，公司管理层将在接下来的几个月宣布重组计划。本轮重组计划的重点是扁平化公司组织，取消优先级较低的项目，并降低招聘率。 公司将于4月底宣布技术部门的重组和裁员计划，商务部门的变动计划将于5月底宣布。总体而言，公司希望将团队规模减少约1万人，另有大约5000个空缺职位将被取消。 3.风险提示 宏观经济下滑的系统性风险。伴随全球半导体产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，半导体行业存在周期性波动。如果未来宏观经济形势发生剧烈波动，导致下游市场对各类芯片需求减少，半导体行业增长势头将逐渐放缓，行业内企业面临行业波动风险。 消费电子复苏和IOT产品出货量低于预期。行业竞争加剧导致产品价格快速下滑的风险。全球通胀处于高位，如果售价过高或性能不达预期，可能抑制总体销量，从而导致供应链市场价格下降、行业利润缩减等状况。 新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期。当前电子板块尤其是半导体板块重要增量来自于新能源汽车及新能源发电等新兴产业，如果汽车产业链开工情况低于预期、产品量产商用速度低于预期、下游市场需求低于预期等情况出现，电子行业相关公司业绩或将不达预期。