敬请参阅最后一页特别声明 1 4 行业点评 本周A股地产板块基本持平，港股地产板块、物业板块均有所上涨。本周（3.11-3.17）本周申万A股房地产板块涨跌幅为-0.1%，在各板块中位列第13；WIND港股房地产板块涨跌幅为+1.9%，在各板块中位列第12。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+2%，恒生中国企业指数涨跌幅为+2.6%，沪深300指数涨跌幅为-0.2%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-0.6%和+2.2%。 本周南京首拍迎来开门红，市场整体热度维持低位。本周（3.11-3.17）全国300城宅地成交建面283万㎡，单周环比+119%，单周同比-61%，平均溢价率6%。2023年初至今，全国300城累计宅地成交建面6882万㎡，累计同比-18%；年初至今，华润置地、越秀地产、伟星房产、厦门坤霖辰房地产、中建国际投资的权益拿地金额位居行业前五。 节后第七周新房销售同环比均上涨，上海、成都、武汉等城市表现较好。本周（3.11-3.17）35个城市商品房成交合计467万平米，周环比+6%，周同比+28%。其中：一线城市周环比+22%，周同比+64%；二线城市周环比-2%，周同比+35%；三四线城市周环比+55%，周同比-43%。 节后第七周二手房市场首次出现环比下跌，同比表现仍较强，北京、成都周成交继续领涨。本周（3.11-3.17）15个城市二手房成交合计229万平米，周环比-4%，周同比+68%。其中：一线城市周环比+7%，周同比+52%；二线城市周环比-7%，周同比+71%；三四线城市周环比-7%，周同比+182%。 存款准备金率下调，维持流动性合理充裕。2023年3月17日，中国人民银行发布公告称，决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）；本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。2022年4月、12月两次降准幅度均为25bp，本次普降与2022年保持一致，市场预计或将释放6000亿元的中长期资金。降准虽然不直接作用于房地产市场，但由于房地产行业占用大体量的资金，降准或能使得相关融资环境更加宽松。2022年至今的3次降息（5年期以上LPR累计下调35bp）和3次降准（累计降准75bp），为房地产在信贷端提供有力支持，是市场企稳回暖，行业平稳健康发展的基石。 一二手房企逐步企稳，有助于市场销售的持续复苏。2023年2月，在供需两端的政策支持下，住房需求进一步释放，销售持续复苏，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加，各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨。从环比指数看，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比指数分别为0.3（连续两个月环比为正）和0.1（17个月下跌后首次为正）；从数量看，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有55个和40个，比上月分别增加19个和27个。 投资建议 降准或使房地产融资环境更加宽松；供需政策效果逐步显现，一二手房价企稳，支持市场销售持续复苏。地产板块，推荐有持续拿地能力、布局优质重点城市的头部央国企和改善型房企，如建发国际集团、中国海外发展等；物业板块受益于经济活动的复苏和保交楼的推进，修复弹性或更大，推荐滨江服务、建业新生活等；二手房市场活跃度持续向好，推荐强房产中介平台贝壳。 风险提示 宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 存款准备金率下调，维持流动性合理充裕............................................................ 4 2月商品住宅销售价格环比总体上涨 ................................................................ 4 行情回顾........................................................................................ 5 地产行情回顾................................................................................ 5 物业行情回顾................................................................................ 6 数据跟踪........................................................................................ 6 宅地成交.................................................................................... 6 新房成交.................................................................................... 7 二手房成交.................................................................................. 9 重点城市库存与去化周期..................................................................... 10 地产行业政策和新闻............................................................................. 11 地产公司动态................................................................................... 12 物管行业政策和新闻............................................................................. 14 物管公司动态................................................................................... 14 行业估值....................................................................................... 15 风险提示....................................................................................... 16 图表目录 图表1： 大型&中小型存款类金融机构存款准备金率（%） ............................................. 4 图表2： 2022年至今3次降准和3次降息事件....................................................... 4 图表3： 70大中城市新建商品住宅价格环比......................................................... 5 图表4： 70大中城市二手住宅价格环比表现......................................................... 5 图表5： 申万A股房地产板块本周涨跌幅排序 ....................................................... 5 图表6： WIND港股房地产板块本周涨跌幅排序....................................................... 5 图表7： 本周地产个股涨跌幅前5名 ............................................................... 5 图表8： 本周地产个股涨跌幅末5名 ............................................................... 5 图表9： 本周恒生物管指数、恒生中国企业指数、沪深300涨跌幅 ..................................... 6 图表10： 本周物业个股涨跌幅前5名 .............................................................. 6 图表11： 本周物业个股涨跌幅末5名 .............................................................. 6 图表12： 全国300城单周宅地成交建面及平均成交溢价率 ............................................ 6 图表13： 全国300城累计宅地成交建面（万㎡）及同比 .............................................. 7 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表14： 2023年初至今权益拿地金额前20房企..................................................... 7 图表15： 40城新房成交面积及同比增速............................................................ 8 图表16： 各能级城市新房成交面积月初至今累计同比 ................................................ 8 图表17： 各能级城市新房成交面积年初至今累计同比 ................................................ 8 图表18： 35城新房成交明细（万平方米）.......................................................... 8 图表19： 15城二手房成交面积及同比增速（周）.................................................... 9 图表20： 一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比 ........................................... 10 图表21： 一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比 ........................................... 10 图表22： 15城二手房成交明细（万平方米）....................................................... 10 图表23： 12城商品房的库存和去化周期........................................................... 10 图表24： 12城各城市能级的库存去化周期......................................................... 10 图表25： 12个重点城市商品房库存及去化周期..................................................... 11 图表26： 地产行业政策新闻汇总 ....................................