23年实现开门红，延续高景气

事件：公司发布公告，2023年1-2月实现营收25.8亿元，同比+37.4%。 23年实现开门红，延续高景气 春节期间，国内消费市场加速复苏叠加旺季需求爆发，公司速冻火锅料制品、预制菜肴和速冻米面制品继续延续了动销良好的市场表现，根据渠道跟踪，我们预计1月受到春节备货提前的影响，2月环比加速，1-2月主业同比增长约30%，叠加冻品先生（低基数下我们预计约大几十增长）和新柳伍新增并表贡献，综合实现高增。展望23Q1，我们预计随着餐饮渠道的修复及行业需求高景气，公司有望延续高增，考虑到产品结构优化及成本压力减缓，业绩端增速或快于收入。 主业稳步增长，第二曲线初见成效 展望2023年，在春节期间餐饮快速修复之下，公司实现较快动销，主业有望进一步恢复，BC兼顾、均衡发展的产品矩阵促进产品力与渠道力共同发展。同时第二曲线预制菜业务“自产+并购+OEM”布局已见成效，冻品先生持续推新，打造大单品，安井小厨继续增长，新宏业与新柳伍在保证鱼糜供应下，积极发力水产预制菜（如小龙虾等）的布局，成长性与确定性兼备。 投资建议： 我们预计公司2022-2024年的收入分别为121.76、152.20、189.51亿元，净利润分别为10.8、14.0、17.7亿元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为191.32元，相当于2023年40x的动态市盈率。 风险提示：原材料成本波动，食品安全，行业竞争加剧 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 资产负债表 现金流量表