2023年2月通胀点评兼论利率影响：通胀低于预期，但长端利率或难下行

2023年2月国内通胀受多重因素影响有所回落，CPI同比1.0%，PPI同比-1.4%。CPI下降主要受节后消费需求回落、市场供应充足等因素影响，核心CPI同比由1月的1.0%下降至0.6%。PPI同比回落的主要原因包括高基数、供需短期失衡、主要经济体景气度放缓。工业品价格边际均继续回落，原材料工业品价格受挤压。长端收益率有韧性但不能忽视上行风险，国内经济二季度大概率延续疫后修复进程，不能忽视收益率上行的风险，10年国债收益率或难低于2.85%。