互联网行业周报（23年第9周）：电总局加强短视频管理，京东百亿补贴于3月6日全面上线
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年03月07日超配互联网行业周报（23年第9周）广电总局加强短视频管理，京东百亿补贴于3月6日全面上线核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：徐焘021-60933157021-60375437xieqi2@guosen.com.cnxutao@guosen.com.cnS0980520080008市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业2023年3月投资策略-行业持续复苏，重点推荐腾讯、拼多多》——2023-03-06《互联网行业周报（23年第8周）-京东将上线百亿补贴，快手测试本地生活小程序》——2023-03-03《互联网行业周报（23年第7周）-游戏产业年会举办，提出“网络游戏正能量引领计划”》——2023-02-23《互联网行业周报（23年第6周）-2月游戏版号发放，百度官宣文心一言》——2023-02-17《游戏行业专题报告-国内游戏市场需求有望复苏，重点关注供给侧》——2023-02-15指数情况：3月第一周，恒生科技指数录得上升，单周涨幅为5.00%。同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅4.70%。截至2023年3月3日，恒生科技指数PS-TTM为2.05x，处于恒生科技指数成立以来21.88%分位点。个股方面，互联网板块多数股票股价上涨。港股方面，云音乐、微盟集团、快手为本周表现前三的股票；美股方面，百度、拼多多、贝壳为本周表现前三的股票。年初至今，贝壳、百度、SEA为涨幅前三的股票，累计涨幅分别为41.6%、34.2%、26.2%。资金流向：腾讯为南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、美团-W、快手-W、小米集团-W、商汤-W；非南向资金净流入前五的公司分别为理想汽车-W、舜宇光学科技、小鹏汽车-W、比亚迪电子、金山软件。互联网板块重点新闻：行业新闻：1）广电总局：加强短视频管理，防范未成年人沉迷；2）2023年1月，中国游戏市场收入同比下降16.89%。公司动态：1）腾讯回应成立“混元助手”项目组：在相关方向上已有布局；2）京东：京东百亿补贴于3月6日全面上线；3）阿里巴巴：阿里确定淘宝2023年五大战略，价格力在2023年会更被重视；4）拼多多短视频业务“多多视频”DAU峰值破1.5亿；5）快手电商正在筹备“新商城”，预计3月上线；6）抖音电商3月将支持个人开店；7）百度计划3月16日召开发布会，主题围绕文心一言。投资建议：基于春节期间各行业、公司的表现，我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：春节期间游戏、支付业务表现强劲的互联网龙头腾讯；预计随消费复苏，显著受益的电商公司拼多多；2）第二梯队：新产品表现优异，受益于版号常态化的游戏龙头网易；受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公司美团、快手。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2022E2023E2022E2023E0700.HK腾讯控股买入367.63,517,22612.316.12620PDD.O拼多多买入95.7949,7226.67.325239999.HK网易-S买入135.656,7306.97.317169988.HK阿里巴巴-SW增持88.0237,4456.57.612103690.HK美团-W买入142.3112,2700.42.0311641024.HK快手买入58.832,407-1.41.6-3631资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周恒生科技指数上涨5%..............................................4行业动态：广电总局加强短视频管理，防范未成年人沉迷............................6公司动态：京东百亿补贴于3月6日全面上线......................................7资金流向：腾讯控股为南向资金净流入第一........................................9南向资金分析..........................................................................9非南向资金分析........................................................................9投资建议.....................................................................10风险提示.....................................................................11免责声明.....................................................................12 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅.........................................4图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势...........................................4图3：3月第一周互联网板块重点公司表现.....................................................5图4：3月第一周股价上涨TOP10的互联网股票（%）...........................................5图5：3月第一周股价下跌的互联网股票（%）..................................................5图6：恒生科技指数PS情况.................................................................6图7：中国游戏市场收入及增速（亿元，%）...................................................7图8：伽马数据2023年1月移动游戏流水测算榜TOP10..........................................7表1：恒生科技指数成分股中南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10.......9表2：恒生科技指数成分股中非南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10....10表3：相关公司盈利预测及估值.............................................................11 证券研究报告行情回顾：本周恒生科技指数上涨5%指数情况：3月第一周，恒生科技指数录得上升，单周涨幅为5.00%。3月1日，国家统计局公布2023年2月中国采购经理指数运行情况，2月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%、56.3%和56.4%，高于上月2.5、1.9和3.5个百分点，三大指数均连续两个月位于扩张区间，制造业景气水平继续上升，受此消息影响，恒生指数快速上涨。同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅4.70%。图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理个股方面，互联网板块多数股票录得股价上涨。其中：1)港股方面，云音乐、微盟集团、快手为本周表现前三的股票，单周涨幅为15.4%、14.5%、11.2%，跑赢恒生科技指数10.4pct、9.5pct、6.2pct。2)美股方面，百度、拼多多、贝壳为本周表现前三的股票，单周涨幅为15.8%、14.3%、12.3%，跑赢纳斯达克指数13.2pct、11.7pct、9.7pct。3)年初至今，贝壳、百度、SEA为涨幅前三的股票，累计涨幅分别为41.6%、34.2%、26.2%。 证券研究报告图3：3月第一周互联网板块重点公司表现细分板块证券代码证券名称周涨跌幅与所在指数对比年初至今涨跌幅收盘价市值（亿人民币）阅读0772.HK阅文集团-7.1 -1.3 14.19 34.6 332 0700.HK腾讯控股-6.5 -0.7 10.14 349.4 30,970 9999.HK网易-9.3 -3.5 7.86 123.5 3,921 SE.NSEA-7.7 -4.4 15.34 60.0 2,532 BILI.O哔哩哔哩-7.2 -3.8 -13.59 20.5 610 1024.HK快手-11.8 -6.0 -25.62 52.9 2,240 9899.HK云音乐-7.8 -2.0 3.23 80.0 172 WB.O微博-3.6 -0.3 7.22 20.5 320 ZH.N知乎-13.5 -10.1 13.85 1.5 67 BZ.OBOSS直聘-9.5 -6.1 0.98 20.6 639 BEKE.N贝壳-5.4 -2.0 26.07 17.6 1,731 3690.HK美团-6.8 -1.0 -23.07 134.4 7,760 BIDU.O百度-6.5 -3.2 15.85 132.5 3,636 9988.HK阿里巴巴-9.5 -3.7 4.41 90.1 16,412 9618.HK京东集团-15.3 -9.5 -18.98 178.4 5,080 6618.HK京东健康1.1 6.9 -17.80 58.7 1,716 0241.HK阿里健康-5.0 0.8 -14.14 5.7 723 PDD.O拼多多-10.4 -7.1 2.66 83.7 8,362
