毛戈平：本土化妆师彩妆龙头，高端、专业、国潮。毛戈平公司主营彩妆、护肤产品及化妆培训（美妆学院）三大业务，其中化妆品业务有MAOGEPING、至爱终生两个品牌。22年MAOGEPING/至爱终生/化妆培训营收15.72/0.29/0.46亿元、占主营业务的比例为95.2%/1.8%/2.8%。盈利能力优异，疫后彩妆需求回暖下预计增长提速。21年营收/归母净利润同增62.3%/65%、增速亮眼，主要系核心品牌MAOGEPING加码电商+百货专柜加速开店下增长靓丽（21年营收同增69%、其中电商/百货专柜同增132%/41%）；22年营收/归母净利润同增18%/7%、增速放缓主要系疫情扰动线下百货专柜经营（22年百货专柜收入同增16%）+彩妆品类消费场景减少（22年毛戈平彩妆线收入同增2%）；23年随疫情基本消除+彩妆需求回补，预计业绩增长提速。公司综合毛利率/净利率分别在80%/20%以上、处行业领先水平。22年归母净利率同比下降2.12PCT至20.7%，主要系加大营销投放（销售费用率同比提升4.66 PCT）、管理费用率同比下降0.8PCT。
