商业化进展顺利，ADC和融合蛋白销售近8亿事件

荣昌生物发布2022年业绩快报，营收7.94亿元，同比减少44.33%；归母净亏损9.59亿元，扣非后归母净亏损10.78亿元。泰它西普、维迪西妥单抗迅速放量，商业化初见成效。国产首个ADC适应症拓展中，维迪西妥胃癌、尿路上皮癌领域崭露头角。非系统性红斑狼疮新选择，泰它西普具备BIC潜力。我们维持盈利预测，预计公司2022/23/24年实现营收7.94/14.66/21.62亿元，同比增加-44%/85%/47%。维持“买入”评级。