2022年业绩快报点评：疫情影响下2022年业绩持续增长，海外客户推进与产能布局提速

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杭可科技发布2022年业绩快报，营收33.7亿元，同比增长36%，归母净利润4.9亿元，同比增长107%，扣非归母净利润4.6亿元，同比增长178%。净利润增速高于收入增速，归母净利率14.5%，同比增长4.98pct，2022Q4单季归母净利率17.8%，环比增长0.75pct。公司预计主要受疫情影响验收、支付股权激励费用等影响。2022年外资客户订单占比提升，集中在日韩客户和美国市场，预计2023年新签订单90-100亿左右，国内外客户占比各50%。同步布局国内外产能，预计2024年杭可产能可达115亿元/年。我们下调公司2022-2024年归母净利润为4.9（前值5.0，下调2%）/7.6/9.9亿元，当前股价对应动态PE为44/28/21倍，维持“买入”评级。