深业物业是年内首家递交招股书的国资物企，由深圳控股间接持有，其在管面积为5920万方，合约在管比为1.04，低于上市物企平均水平。深业物业第三方在管面积占比为70.48%，但收入占比为57.81%，毛利占比仅为34.32%，盈利能力较差。深业物业的估值韧性凸显，我们采取可比公司估值法测算其估值，预计市值为18.63-19.37亿元。建议关注物管商管并行且控股股东为央企背景的华润万象生活、关注受母公司拖累风险较小的保利物业、招商积余，关注独立发展能力较高的全国性物企绿城服务，关注高弹性标的碧桂园服务。
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