《新资本办法》细节剖析系列（二）：资本新规如何影响公募基金？

《新资本办法》对公募基金的影响主要体现在以下几个方面：一是对基金投资的计量方式进行了调整，对于银行账簿中的基金投资，其影响主要体现在风险权重的调整上，对于交易账簿中的基金投资，主要受市场风险计量规则的修订影响；二是对基金产品的杠杆进行了调整，对基金产品加杠杆形成资本约束，债基受影响大；三是对基金产品的资产投向进行了精细化管理，债基或将增持投资级信用债，减持金融债；四是基金产品设计导向发生了变化，银行偏好“更清晰”的资管产品，嵌套层级越少越好，资产投向范围越小越好。建议关注招商银行和宁波银行的长期机会。