请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1、2月23日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2306合约下午收盘价3750元/吨，较昨日结算价上涨2元，涨幅0.05%；持仓315377手，环比增加4336手，成交380820手，环比增加111248手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4016-4156元/吨；山东，3600-3780元/吨；华南，4000-4300元/吨；华东，4050-4070元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4630-4700元/吨；华东，3980-4060元/吨；北方，3980-4060元/吨。 4、消息人士：俄罗斯3月乌拉尔原油的价格将上涨至60美元/桶的上限。 5、Cheniere能源公司：随着欧洲正在制定其近期和长期天然气供应战略，预计天然气市场的波动性将继续上升。天然气价格稳定将推动需求更快增长。 核心观点 ■ 市场分析 近期在综合利润尚可的环境下，沥青装置开工负荷呈现出从低位回升的态势，炼厂提负预期较强。但终端需求尚未明显恢复，供需两端节奏出现了一定错配，导致库存持续增加。具体来看，参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存来到116.44万吨，环比前一周上涨2.29%；与此同时社会库存升至86.69万吨，环比前一周增加14.87%。不过由于前期基数较低，现在国内炼厂还没有很大的降价排库压力，现货端调整幅度有限。短期而言，我们认为BU或延续区间震荡格局，持续关注终端需求的恢复进度。 策略 单边中性；观望 ■ 风险 无 期货研究报告|石油沥青日报2023-02-24 库存持续回升，关注终端需求恢复情况 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2023/2/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨 ............................................................................................................................. 3 图 2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨 ...................................................................................................................... 3 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................... 3 图 4: 山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 3 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 3 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 3 图 7: 东北基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 8: 华东-山东季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................ 4 图 9: 焦化利润丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 4 图 10: 国内汽柴油价差丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................... 4 图 11: 沥青炼厂库存率丨单位：无 ................................................................................................................................................. 4 图 12: 沥青炼厂开工率丨单位：无 ................................................................................................................................................ 4 图 13: 主要地区炼厂库存率丨单位：无 ........................................................................................................................................ 5 图 14: 主要地区炼厂开工率丨单位：无 ........................................................................................................................................ 5 图 15: 沥青市场库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................................ 5 图 16: 交易所库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................... 5 石油沥青日报丨2023/2/24 图 1: 沥青主力与国际原油价格丨单位：元/吨 图 2:沥青与国际原油比价丨单位：美元/桶；元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 图 4: 山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨 数据来源：Wind百川资讯 华泰期货研究院 数据来源：Wind百川资讯 华泰期货研究院 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0204060801001201401000200030004000500060002021/012021/072022/012022/072023/01沥青主力收盘价（左轴）Brent主力结算价WTI 结算价01000200030004000500060000501001502002021/072022/012022/072023/01BU/WTI结算价：WTI期货结算价：沥青（右轴）1600210026003100360041004600510056002021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/01沥青期货价格重交华南重交华东重交东北-800-600-400-20002004006008000102030405060708091011122023202220212020-600-400-20002004006008001000120014000102030405060708091011122020202120222023-600-400-200020040060080010000102030405060708091011122020202120222023 石油沥青日报丨2023/2/24 图 7: 东北基差季节性丨单位：元/吨 图 8: 华东-山东季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 9: 焦化利润丨单位：元/吨 图 10: 国内汽柴油价差丨单位：元/吨 数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院