本文研究了本币债券市场（LCBM）的发展和非银行金融机构（NBFIs）对未覆盖的利息平价（UIP）偏差的影响。研究发现，LCBM的发展可以减少UIP偏差，而新兴市场的UIP溢价模式越来越类似于发达经济体。资本流动对新兴经济体的UIP溢价反应更敏感于LCBM的发展。实证结果表明，LCBMs的发展可能会增加一个国家的市场敞口中断和汇率波动。研究建议，虽然LCBMs的发展可以减轻原罪重复假说的负面影响在发达经济体，但可能会加剧汇率贬值对新兴经济体的影响。
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