石头新品G10SPure上市，核心价位段布局补齐

► 行情数据 根据中信行业分类，本周家电板块周涨幅-0.7%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-0.6%/-0.5%/+1.1%/-0.6%。年初至今家电板块累计涨跌幅+6.3%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+2.9%/+14.9%/+10.1%/+8.9%。 重点公司动态 【石头科技】石头新品G10S Pure上市，核心价位段布局补齐产品定位：基于G10S系列升级款，全能基站，加量不加价，相较G10s，1）基站标配自动烘干功能，G10S需购买智能烘干套件，定价99元；2）吸力从5100pa提升至5500pa，震动擦地升级 ， 新增沿地板方向清洁 ；3） 算法优化至RR mason10.0。到手价3999元，自动上下水版4599元，2.16-3.4预定，3.4-3.8付尾款。 机型竞争力分析：新机型定位3500-3999价格带，为行业锚定了主力机型价格，同时为G10s降价提供空间。预计G10S Pure将成为3500-3999元价格段石头主力机型，该价位放量将带动石头份额提升。 【小熊电器】2022年度业绩快报 公司预计22年实现营业总收入41.15亿元，同比 +14.12%，对应Q4为14.17亿元，同比+14.11%。22年实现归母净利润3.72亿元，同比+31.21%，对应Q4为1.31亿元，同比+39.15%。22年实现扣非归母净利润3.51亿元，同比+36.05%，对应Q4为1.13亿元，同比+27.57%。 ► 投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。 1.投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 2.行情数据 根据中信行业分类，本周（2023.2.13-2023.2.19）家电板块周涨幅-0.7%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-0.6%/-0.5%/+1.1%/-0.6%。年初至今家电板块累计涨跌幅+6.3%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+2.9%/+14.9%/+10.1%/+8.9%。 3.奥维数据跟踪 白电： 2023W07（奥维口径为2023.2.6-2023.2.12）空调销售全渠道持续大幅上升态势，线上销额同比+142.31%，线下销额同比+199.89%；均价方面渠道分化，线上均价同比-4.64%，线下均价继续微调上涨，同比+4.54%。市占率方面，线上美的/格力/海尔为top3，销额市占率分别为31.19%、28.63%、20.88%。 2023W07（奥维口径为2023.2.6-2023.2.12）冰箱持续上行。冰箱销额线上同比+99.67%，线下销额同比+94.85%；均价方面，冰箱价格全渠道上涨明显，线上均价同比+19.46%，线下均价同比+31.55%。海尔为绝对龙头，线上线下销额市占率分别为36.12%、35.45%。 2023W07（奥维口径为2023.2.6-2023.2.12）洗衣机全渠道持续上行。线上、线下销额同比分别+35.41%、+65.41%；价格方面，全渠道价格上涨明显，线上、线下均价同比+12.35%、+25.35%；市占率方面，线上top3为海尔、小天鹅、美的，销额市占率分别为43.17%、28.35%和8.72%。 厨电： 2023W07（奥维口径为2023.2.6-2023.2.12）油烟机市场全渠道延续大幅上升态势，线上销额同比+77.73%，线下同比+135.59%；均价方面全渠道提升明显，线上、线下同比分别为+15.04%、+18.04%；线上老板、美的、方太为市占率top3，销额市占分别为20.56%、14.71%、14.47%。 2023W07（奥维口径为2023.2.6-2023.2.12）集成灶全渠道延续大幅上行，线上、线下销额分别+193%、+140.59%。均价方面，线下均价延续小幅上涨，同比+1.87%，线上均价上升明显，同比+15.54%。市占率方面，火星人龙头地位持续巩固，线上销额市占率为40.82%；亿田线上销额市占率14.54%排名第二。 清洁电器： 2023W07（奥维口径为2023.2.6-2023.2.12）扫地机器人渠道分化，线上销额同比-7.95%，线下销额持续上行，同比+21.34%；均价方面，线上、线下均由降转升，同比分别为+1.75%、+3.41%。品牌表现方面，龙头科沃斯销额市占率37.41%，石头销额市占24.19%排名第二。 4.上下游数据跟踪 4.1.原材料数据 截至2023.2.17，LME铜和LME铝现货结算价环比上周（2023.2.10）分别-0.4%、-4.1%；DCE塑料结算价环比+0.9%。 4.2.海运运价及汇率 海运运价方面，截至2023.2.17，CCFI综合指数环比上周（2023.2.10）-3.45%，其中美东航线、美西航线、欧洲航线分别-6.11%、-6.12%、-2.63%。美元兑人民币即期汇率环比+1.2%。 5.重点公司动态 【石头科技】石头新品G10S Pure上市，核心价位段布局补齐 产品定位上：基于G10S系列升级款，全能基站，加量不加价，相较G10s，1）基站标配自动烘干功能，G10S需购买智能烘干套件，定价99元；2）吸力从5100pa提升至5500pa，震动擦地升级，新增沿地板方向清洁；3）算法优化至RR mason10.0。 到手价3999元，自动上下水版4599元，2.16-3.4预定，3.4-3.8付尾款。 机型竞争力分析：新机型定位3500-3999价格带，为行业锚定了主力机型价格，同时为G10s降价提供空间。预计G10S Pure将成为3500-3999元价格段石头主力机型，该价位放量将带动石头份额提升。 【小熊电器】2022年度业绩快报 公司预计22年实现营业总收入41.15亿元，同比+14.12%，对应Q4为14.17亿元，同比+14.11%。22年实现归母净利润3.72亿元，同比+31.21%，对应Q4为1.31亿元，同比+39.15%。22年实现扣非归母净利润3.51亿元，同比+36.05%，对应Q4为1.13亿元，同比+27.57%。 浙江美大于2023年2月13日召开第四届董事会第十四次会议，会议决定公司第五届董事会由9名董事组成，其中非独立董事6名，独立董事3名。公司第五届董事会董事任期自公司股东大会审议通过之日起三年。经投票，独立董事王培飞、徐建龙、钟传良、徐红、张江平、许水良和独立董事张美华、龚刚敏生、朱加宁组成第五届董事会候选人。议案需在深圳证券交易所对独立董事候选人的任职资格和独立性审核无异议后，提交公司2023年第一次临时股东大会审议，并采用累积投票制进行表决。 公司同日召开第四届监事会第十四次会议，会议决定公司第五届监事会由3名监事组成，其中股东代表监事2名，职工代表监事1名。公司第五届监事会监事任期自公司股东大会审议通过之日起三年。经投票，股东代表监事祝佳丹、郭娈，职工代表监事李利霞组成第五届监事会候选人。议案将提交股东大会审议。 6.风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。