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京东集团-SW在2022Q3实现了稳健的收入增长和利润表现。公司营业收入达到2435亿元,同比增长11.4%,受益于零售业务POP模式拓展和物流业务外部客户的增加。平台及服务收入增长13.0%,物流及其他服务收入增长73.0%。同时,公司聚焦核心业务,降本增效成果显著,Non-GAAP净利润达到100亿元,同比增长98.9%,Non-GAAP净利率为4.1%。用户侧,年活跃用户持续增长,核心会员用户心智强粘性高。同城零售业务发展势头迅猛,完成全国KA商家覆盖。公司预计2022-2024年归母净利润分别为86/205/271亿元人民币,上调盈利预测,维持“买入”评级。