游戏版号发布行业持续回暖，国内各公司发力类ChatGPT方向

行情概览：本周（2.6-2.10）中信一级传媒板块上涨2.47%。传媒板块继续表现活跃，ChatGPT主题引发持续关注。我们认为一方面以chatgpt为代表的新技术新方向将助力板块估值提升，另一方面顺周期方向仍将表现强劲，建议重点配置顺周期主线下涨幅较少且估值处于底部的游戏板块以及华立科技、中信出版等标的，同时关注新技术新方向带来的主题投资机会。长期看，业绩端传媒板块风险在2022年得到充分释放，2023年在低基数下有望实现同比高增，政策端风险释放基本完成，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时。 板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、吉比特、完美世界】，关注底部有管理改善逻辑的【游族网络、巨人网络】；2）疫情修复主线的【中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等；3）元宇宙及细分产业：AIGC方向的 【视觉中国、昆仑万维、三六零、中文在线】等，VR方向的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、力盛体育】等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。 2月国产游戏版号发布，版号发放常态化趋势下行业持续回暖。2023年2月10日，国家新闻出版署公布新一批国产网络游戏版号，共87款游戏获批。其中，移动游戏79款，客户端游戏7款，Switch游戏1款。腾讯《王者万象棋》、网易《梦幻西游：时空》、雷霆网络《封神幻想世界》、心动公司《香肠派对》、中青宝《英雄之冠》、《龙与魔法城》等游戏在列。2022年至2023年2月，分别下发游戏版号45/60/67/69/73/70/84/88/87款，发放间隔时间分别为57天/35天/19天/43天/65天/41天/20/24天。2022年4月至今，游戏版号发放逐步进入常态化，发放数量逐步提升、节奏趋于稳定。行业持续回暖，利于游戏企业稳健经营，有助于解决当前行业在供给端面临的压力。 百度类ChatGPT项目定名“文心一言”，预计三月完成内测后开放。百度于2月7日宣布推出类ChatGPT产品，该项目中文名为“文心一言”，英文名ERNIE Bot，目前正在加紧上线前最后的研发工作，预计将于三月份完成内测，届时将面向公众开放。百度在人工智能领域已有数十年经验，目前已充分掌握ChatGPT相关技术，并对人工智能四层架构做出了全线布局。人工智能四层架构包括底层的芯片、深度学习框架、大模型以及最上层的搜索等应用，其中“文心一言”位于模型层。去年9月，百度CEO李彦宏判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。经过百度研发增强的“文心大模型”ERNIE，将具备跨模态、跨语言的深度语义理解与生成能力，或将在ChatGPT基础上有所升级，成为进一步提高办公、学习效率的工具。 昆仑万维与奇点智源将发布中国版类ChatGPT代码开源，推动AIGC生态发展。2月9日，昆仑万维宣布与奇点智源合作，预计于今年内发布中国版类ChatGPT代码开源。昆仑万维表示，开源是公司AIGC战略的中心，一直以来公司都致力于在AIGC模型算法上的技术创新。公司从2020年开始布局AIGC领域，先后投入数千万元，组建了百人研发团队，拥有充足的技术积累。此外，公司在全球的平均月活跃用户有4亿，具有丰富的行业经验，能够助力AIGC应用的落地。项目落地方面，公司已于2022年12月发布过Skywork AIGC(昆仑天工)开源项目，项目成长表现优秀，已经有中国移动咪咕等多家企业测试使用。公司表示开源是AIGC生态发展的土壤和重要的推动力量。通过众创，可以加速迭代各种功能开发，积极促进技术民主化，降低行业门槛。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（2.6-2.10）传媒板块上涨2.47%。涨跌幅前三的板块分别是：传媒（2.47%）、电力公用事业（2.17%）、通信（2.11%）；涨跌幅后三的板块分别是：有色金属（-2.74%）、煤炭（-1.77%）、汽车（-1.52%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2023.2.6-2023.2.10） 本周板块涨幅前五：天神娱乐（23.2%）、昆仑万维（17.7%）、世纪天鸿（12.2%）利欧股份（10.6%）、新文化（10.6%）；本周板块跌幅前五：三人行（-7.9%）、天地在线（-6.8%）、华立科技（-5.6%）、当代文体（-5.6%）、ST中昌（-5.2%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（-7.1%）、快手（-11.5%）、猫眼娱乐（0.2%）、爱奇艺（0.5%）、腾讯控股（-0.4%）、心动公司（-5.1%）、网易-S（-3.8%）、哔哩哔哩（-11.1%）、阅文集团（-7.8%）、腾讯音乐（-3.8%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2023.2.6-2023.2.10） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2023.2.6-2023.2.10） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、吉比特、完美世界】，关注底部有管理改善逻辑的【游族网络、巨人网络】；2）疫情修复主线的【中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等；3）元宇宙及细分产业：AIGC方向的【视觉中国、昆仑万维、中文在线】等，VR方向的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、力盛体育】等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头 【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2023.2.10） 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【百度类ChatGPT项目定名“文心一言”，预计三月完成内测后开放】百度于2月7日宣布推出类ChatGPT产品，该项目中文名为“文心一言”，英文名ERNIE Bot，目前正在加紧上线前最后的研发工作，预计将于三月份完成内测，届时将面向公众开放。百度在人工智能领域已有数十年经验，目前已充分掌握ChatGPT相关技术，并对人工智能四层架构做出了全线布局，包括底层的芯片、深度学习框架、大模型以及最上层的搜索等应用，其中“文心一言”位于模型层。去年9月，百度CEO李彦宏判断人工智能发展在“技术层面和商业应用层面，都有方向性改变”。经过百度研发增强的“文心大模型”ERNIE，将具备跨模态、跨语言的深度语义理解与生成能力，或将在ChatGPT基础上有所升级，成为进一步提高办公、学习效率的工具。（中国新闻网、新浪科技） 【昆仑万维与奇点智源将发布中国版类ChatGPT代码开源，推动AIGC生态发展】2月9日，昆仑万维宣布与奇点智源合作，预计于今年内发布中国版类ChatGPT代码开源。昆仑万维表示，开源是公司AIGC战略的中心，一直以来公司都致力于在AIGC模型算法上的技术创新。公司从2020年开始布局AIGC领域，先后投入数千万元，组建了百人研发团队，拥有充足的技术积累。此外，公司在全球的平均月活跃用户有4亿，具有丰富的行业经验，能够助力AIGC应用的落地。项目落地方面，公司已于2022年12月发布过Skywork AIGC(昆仑天工)开源项目，项目成长表现优秀，已经有中国移动咪咕等多家企业测试使用。公司表示开源是AIGC生态发展的土壤和重要的推动力量。 通过众创，可以加速迭代各种功能开发，积极促进技术民主化，降低行业门槛。（昆仑万维集团） 【Meta将改造Horizon元宇宙应用，最快3月向青少年开放】Meta将对刚起步的Horizon Worlds元宇宙应用进行改造，预计改造后应用将吸引更多青少年和年轻用户群体用以优化应用服务设计。这一改造策略包括向13至17岁的青少年开放目前只对18岁及以上人群开放的应用程序Horizon，最快可能在今年3月份推出青少年版的Horizon。 2023上半年，Horizon团队的重心将致力于提高用户留存率。团队将着重关注最有可能成为元宇宙电子公民的青少年与年轻用户群体，进一步把控青少年与年轻用户的独特需求，为其带来更好的应用体验。（华尔街日报） 【OpenAI入榜全球TOP50网站，1月访问量突破6.72亿】据SimilarWeb数据显示，OpenAI网站访问量快速攀升，目前已进入全球TOP50网站。今年1月，OpenAI网站访问量突破6.72亿，较11月增长3572%。该网站2022年11月全月访问量为1830万，主要访问人群来自技术社区。（财联社） 【阿里巴巴达摩院增资2.9亿，持续布局AI底层技术】近日，阿里巴巴达摩院（杭州）科技有限公司发生工商变更，注册资本由1000万人民币增至3亿人民币，增幅2900%，持续投入人工智能（AI）等底层技术。近日，ChatGPT让AI赛道受到各方高度关注，多家互联网公司公布了相关业务进展。其中，阿里巴巴达摩院（杭州）科技有限公司申请的“人机对话及预训练语言模型训练方法、系统及电子设备”专利，可提升问答交互的准确性。（零壹财经） 【谷歌公布ChatGPT竞争对手Bard，预计未来几周将提供更广泛服务】谷歌公司首席执行官桑达尔·皮查伊2月6日在一篇博文中宣布谷歌正在开发一款名为巴德（Bard）的ChatGPT竞争对手。博文中将其描述为“实验性的对话式人工智能服务”，称巴德将回答用户的询问并参与对话。该软件已于2月6日当天进行测试，预计在未来几周内将会更为广泛地提供给公众进行使用。目前谷歌方面尚未公布巴德的具体功能。（澎湃新闻） 【昆仑万维旗下Opera浏览器计划接入ChatGPT功能】2月8日，昆仑万维在投资者互动平台表示，旗下的Opera浏览器计划接入ChatGPT功能。通过浏览器接入AI辅助搜索引擎服务，昆仑万维将精准把握全球最新科技范式转移，不断利用人工智能技术赋能业务发展。（Wind） 长视频/短视频 【网络视听节目服务协会联合多家公司倡议：规范智能电视收费】近期，智能电视机“套娃”式收费现象干扰互联网电视行业传播秩序，引发关注。为此，中国网络视听节目服务协会互联网电视工作委员会于2月7日联合多家互联网电视集成运营机构，对规范开展互联网视听节目服务提出倡议。倡议中提到，互联网节目视听服务应坚持依法依规运营，规范内容和服务收费，建立完善科学、公开、透明、诚信的收费公开制度，依法依规公开收费项目、收费标准、收费方式，充分保障消费者的知情权、选择权，杜绝“套娃收费”“套路收费”。（澎湃新闻） 【春节档热度回归，微博讨论热度同比去年大幅上涨195.25%】根据微博发布的《春节档电影微博热度报告》显示，截至1月31日，春节档电影相关微博条数3.7亿，网友互动量达到26.8亿；同时，春节档电影微博话题阅读量累计659.3亿，讨论热度同比去年春节档激增195%；七部春节档电影共上榜1465个热搜，其中《满江红》《流浪地球2》领跑春节档，实现口碑、票房、热度三丰收。（36氪） 【广电总局电视剧司开展推动网络电影高质量发展调研】2月7日，广电总局电视剧司开展推动网络电影高质量发展调研，与北京广电局赴淘梦网络科技公司调研网络电影创作生产情况，并与淘梦网络科技公司、长信影视传媒公司、奇树有鱼文化传媒公司等7家公司进行座谈交流。调研认为，推动网络电影实现高质量发展，要开拓选题视野，突破现有题材狭窄、类型雷同的局限困境，积极投身反映中国精神、弘扬浩然正气的现实和历史题材精品创作。（国家广播电视总局） 【抖音：过去一年电商创作者内容创作量增长252%】据抖音电商专场会上发布数据，2022年有627万创作者通过抖音电商将内容变现，其内容创作量较去年增长了252%，GMV也翻了一倍以上。同时，截至去年末，累计GMV破千万的创作者超1.9万人，破百万的创作者超11万人，为上一年同期的2倍以上。（36氪） 游戏 【2月国产游戏