传媒互联网行业周报：7月游戏版号发布；上半年国内游戏市场回暖趋势明显

传媒行业周报：7月游戏版号发布；上半年国内游戏市场回暖趋势明显。投资组合包括腾讯控股、三七互娱、恺英网络、姚记科技、分众传媒、思美传媒、快手、百度集团-SW、美团-W、网易-S、完美世界等。投资主题包括游戏、出版、AI和VR应用、动漫IP、恒生科技、长视频、广告等。受益标的包括港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、浙数文化、电广传媒、皖新传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、汤姆猫、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。建议扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。7月国产游戏版号下发，共计88款产品获批，数量上环比保持稳定。坚定维持对于游戏行业全年维度的看好。我们认为游戏行业本身具有相对独立的产业周期，在去年相对较低的基数下，版号稳定发放后业绩确定性较强；而且游戏是AI应用端非常重要的一部分，结合AI玩法的产品落地后有望形成催化；中长期看，随着一批从核心玩法、从立项上就引入了AI的产品在未来上线，有望让游戏变得更好玩，打开行业中长期的成长空间。具体到标的上，我们认为经过本轮回调后，核心游戏标的估值已具有性价比，建议关注1）年内产品储备丰富的游戏研发商与发行商，A股建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特、姚记科技、神州泰岳、巨人网络、世纪华通、电魂网络、冰川网络、紫天科技、浙数文化、名臣健康、吉比特；港股建议关注腾讯控股、网易-S、心动公司、哔哩哔哩-W、中手游、创梦天地。2）有望充分受益于行业β的游戏发行渠道。推荐港股公司：心动公司、哔哩哔哩-W。2

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