传媒互联网周报：9月游戏版号发放、国庆档来临，持续看好游戏及影视行业机会

传媒行业周报总结

核心观点

• 传媒板块本周上涨0.47%，跑输沪深300（1.15%）和创业板指（1.80%），在所有板块中涨跌幅排名第7位。
• 持续看好游戏及影视行业机会，重点关注9月游戏版号发放、国庆档来临以及AI技术发展。

重点关注

• 游戏版号发放：9月24日，国家新闻出版署发放145款国产和11款进口游戏版号，版号数量持续过百。
• AI技术发展：
  • 阿里发布通义万相Wan2.5，实现音画同步视频生成；Qwen团队推出Qwen3-Max，在LMArena文本排行榜上位列第三。
  • Meta发布首个代码世界模型CWM，参数量为32B，支持最长131k token上下文。
  • Suno发布V5音乐生成模型，音质升级至录音室级别。

本周行业数据更新

• 电影票房：本周票房3.54亿元，《731》票房占比87.9%；下周有10部电影即将上映，热度前三为《刺杀小说家》《志愿军：浴血和平》《浪浪人生》。
• 电视剧（网剧）：《许我耀眼》《赴山海》《灼灼韶华》等排名居前。
• 综艺节目：《地球超新鲜》《花儿与少年同心季》《王牌对王牌第九季》等排名居前。
• 游戏：2025年8月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》。
• 数字藏品（NFT）：海外市场最近7日成交额前三名为Moonbirds、Meebits和Gemesis。

投资建议

• 游戏板块：持续看好新品周期，推荐恺英网络、吉比特、心动公司等。
• 影视行业：期待暑期档供给端改善推动票房修复，推荐万达电影、光线传媒、华策影视等。
• 媒体端：关注广告投放增长，推荐分众传媒、芒果超媒等。
• AI应用：关注豆包产业链、AI情感陪护/玩具、垂直应用领域等。
• IP潮玩：推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技等。
• 出版板块：从高分红、低估值角度推荐。

风险提示

• 商誉减值风险、业绩不达预期、经营管理风险、监管政策风险、新技术落地低于预期等。