流动性与机构行为周度跟踪：资金回归进程重启 理财持续增持债券

本周流动性与机构行为周度跟踪报告指出，资金回归进程重启，理财持续增持债券。上半周逆回购集中到期，资金面持续收紧，资金利率升至政策利率以上，周三后央行持续投放大规模逆回购，下半周资金面边际转松。本周前三日质押式回购成交量逐日下降，后半周有所回升，全周日均成交量约5.46万亿；余额周三降至8.4万亿，周五回升至9.5万亿，仍较前一周下降约1万亿。下周缴税、缴款规模将明显上升，尤其是逆回购到期量达1.84万亿，这是在上旬较少出现的情况，周中MLF大概率超量续作，但量级上似乎难以完全对冲，资金面可能仍有波动，需密切观察央行操作与银行行为变化。