汽车行业周报：1月终端需求偏弱，关注特斯拉产业链

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨5.7%，沪深300下跌1%。估值上，截止2月3日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为30倍，较前一周上涨7.4%。 投资建议：受补贴政策退出以及春节假期影响，1月新能源乘用车零售预估36万辆，同比增长1.8%，环比下降43.8%，近期特斯拉带头降价，导致消费者观望情绪较浓，从而影响终端需求有效释放。1月进入业绩预告披露期，30-31日申万汽车行业约70多家公司披露年报业绩预告，其中20家公司归母净利润同比提升，40余家归母净利为正。此外，特斯拉连续降价、老车改款与新车上市将有望推动销量继续快速增长，今年在产业链降本逻辑下国内本土产业链有望充分受益，同时，墨西哥外长采访宣称，特斯拉将在墨西哥建厂，这将进一步利好在墨西哥有工厂布局的国内优质零部件公司。建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，此外，建议关注复苏预期较强的重卡板块优质标的。 乘用车：受春节假期影响，1月16-27日，乘用车零售26.5万辆，同比下降70%，环比上周下降55%，较上月同期下降71%。随着节后市场恢复以及各地陆续推出促销费政策，汽车消费有望企稳回升。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份 （603809）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）。 新能源汽车：2023年1月1-27日，新能源乘用车零售30.4万辆，同比去年下降1%，较上月同期下降43%；新能源乘用车批发29.9万辆，同比去年下降18%，较上月同期下降50%。乘联会预估1月新能源乘用车批发销量41万辆，环比下降约45%，同比去年1月基本持平；同时，预估1月新能源乘用车零售36万辆，同比增长1.8%，环比下降43.8%。随着节后各地陆续推出鼓励购买电车的政策，我们预计2月新能源车市场景气度将回升，近期建议关注特斯拉产业链。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份 （603348）。 智能汽车：在中国智能汽车价值链加速重构的趋势下，伴随汽车使用场景的不断丰富，行业企业势必会在智能座舱、智能驾驶、智能网等领域有所合作与突破。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）； 2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份 （601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。 重卡：1月我国重卡销售约4.6万辆，环比下降15%，同比下降52%。其中，中国重汽是唯一销量破万的企业。3月全国“两会”政府换届后，国家层面促进消费与投资等拉动经济的系列政策有望陆续出台，从而有效拉动重卡需求恢复。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）。 风险提示：政策波动风险；疫情风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收6014.63点，上涨5.7%。沪深300指数报收4141.63点，下跌1%。子板块方面，乘用车板块上涨6.4%；商用载客车板块上涨3.7%；商用载货车板块上涨7.6%；汽车零部件板块上涨5.5%；汽车服务板块上涨3.5%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第1位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，1.30-2.3） 图2：行业走势排名（1.30-2.3） 估值上，截止2月3日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为30倍，较前一周上涨7.4%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是嵘泰股份、光洋股份、飞龙股份、博俊科技、奥联电子； 跌幅前五依次是钧达股份、国机汽车、征和工业、深中华A、保隆科技。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（1.30-2.3） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（1.30-2.3） 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨1.4%，铜价下跌2.4%，铝价下跌0.4%，天然橡胶期货价格下跌4.7%，布伦特原油期货价格下跌7.8%，浮法玻璃价格上涨2.1%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 2023年1月16-27日全国乘用车厂商批发22.7万辆。1月16-27日，乘用车市场零售26.5万辆，同比下降70%，环比上周下降55%，较上月同期下降71%；乘用车市场批发22.7万辆，同比下降77%，环比上周下降58%，较上月同期下降75%。（来源：乘联会） 2022年中国汽车出口市场销量340万辆，同比增长51%。其中四季度中国汽车出口37.5万辆，同比增长69%，表现超强，相对于国内汽车销量四季度平淡，出口市场的表现仍是较强的。其中12月中国汽车出口34.7万辆，同比增长76%，年末表现超强。2022年1-12月的出口市场销量340万辆，同比增长55%，2022年汽车出口均价1.8万美元，同比去年的1.6万美元，均价小幅提升。（来源：乘联会) 工业和信息化部等八部门发布关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知。试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%；新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1：1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%；试点期为2023-2025年。（来源：wind） LG新能源将向美电动商用车企业供应19GWh电池。LG从明年开始向FEPS供应19千兆瓦时(GWh)的电池模块。19GWh电池可以为5万辆以上的高性能商用车(相当于27万辆高性能电动车)提供动力。（来源：中央日报） 宁德时代开启大动力电池回收业务。控股子公司广东邦普拟在佛山大塘新材料产业园投资新材料产业项目，建设期4年，投资总金额不超过238亿元。建设具备50万吨废旧电池材料回收(含兼容过程料)及相应的磷酸铁锂正极材料、三元正极材料及负极再生石墨制造等集约化、规模化的生产基地。（来源：盖世汽车） 印尼：正在敲定向特斯拉提供的激励措施。印尼总统表示，印尼为特斯拉提供了激励措施，包括镍开采许可证。部长们正在敲定向特斯拉提供的激励措施，有信心特斯拉将在印尼投资。（来源：财联社） 广西：上汽集团、上汽通用五菱与广西相关政府签约“一二五”工程框架协议，建设广西新能源实验室。实验室用于打造纯电、混动两个百万级产品群，打造能源系统、电子电控、智慧电驱、智能移动机器人、商业创新五个百亿自主产业集群，发展成为全球新能源汽车标准引领者，实现由汽车制造商向出行综合服务提供商转型。（来源：新浪新闻） 南京：延续实施新能源汽车免征车辆购置税政策。发布《关于推动经济运行率先整体好转的若干政策措施》，延续实施新能源汽车免征车辆购置税政策，推动公共领域车辆电动化进程，完善充换电基础设施建设布局。（来源：财联社） 贵州：发布《搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施》。措施涉及加快新能源与节能汽车流通发展、加快农村汽车消费、繁荣发展二手车交易、推动汽车消费“触电转型”等9方面。（来源：财联社） 河南南阳：政府印发《提振市场信心稳定经济发展加快现代化副中心城市建设若干政策措施》。其中提出，支持淅减、飞龙、众德等汽车零部件企业，实现产品从配套燃油汽车向新能源汽车转变、从单一零部件向系统集成产品转变、从自动化生产向智能化生产转变。（来源：财联社） 河南郑州：将增发1亿元汽车消费券。郑州将2023年汽车焕新季活动截止时间由2月6日延长至3月10日，并增发1亿元汽车消费券。其中燃油车消费券增发6000万元，新能源车消费券增发4000万元。（来源：财经网） 2.2公司新闻 表1：主要车企1月销量情况（单位：辆） 1月30-31日，申万汽车行业有76家企业公布2022年业绩预告，其中42家企业归母净利润为正，近20家企业同比上升，行业整体表现较好。 表2：申万汽车行业公司业绩预告（1.30-1.31） 吉利熊猫：熊猫mini将于2月6日上市。新车定位微型车，据悉将有“120km超萌熊、200km耐力熊、200km可爱熊、200km新春版宝藏熊”四个版本，预计4万元起售。熊猫mini新春版已在广州车展以5.58万元的售价上市，限量2023辆。（来源：第一电动网） 日产汽车：将投资雷诺的电动汽车新公司Ampere。日产和雷诺集团将保留15%的交叉持股，即雷诺同意将在日产汽车的持股比例从43%降至15%。（来源：第一电动网）比亚迪：开始在日本销售电动汽车。销售车型为ATTO 3，售价440万日元（当前约22.8万元人民币），交付将于3月左右开始。（来源：IT之家） 小鹏汽车：长城汽车前高管加盟小鹏汽车。小鹏汽车宣布长城汽车前副董事长、总经理王凤英已被任命为公司总裁，将全面负责公司的产品规划、产品矩阵以及销售体系。（来源：wind） 华懋科技：1月31日，公司公告，获“一种生产安全气囊的装置及其检测方法”专利证书。（来源：公司公告） 比亚迪：1月30日，比亚迪披露2022年度业绩预告，预计2022年归母净利润160亿元-170亿元，同比增长425.42%-458.26%，营收突破4200亿元。（来源：公司公告） 当升科技：1月13日，公司公告，投资建设当升科技（攀枝花）新材料产业基地。该基地规划建成年产30万吨磷酸（锰）铁锂产能，首期项目计划建成年产12万吨磷酸（锰）铁锂生产线及配套设施，总投资26亿元。（来源：公司公告） 江淮汽车：公司及控股子公司收到肥西县支持先进制造业发展政策第三批次项目奖补资金、研发费用补贴、税收奖励、燃气补贴等1.04亿元，在2023年度计入当期损益。（来源：公司公告） 飞龙股份：接受机构调研时表示，当前新能源热管理部件产品客户有76家，造车新势力都是公司重要的新能源客户。目前公司对理想汽车和蔚来汽车的供货量相对多一些。（来源：财联社） 索菱股份：取得2项发明专利证书，专利名称为一种新能源汽车用高稳定性可自由调节角度的导航仪，车联网大数据分析方法及服务器。（来源：公司公告） 东风汽车：在襄阳启动新能源乘用车项目。总投资53.1亿元，壮大东风襄阳基地新能源汽车规模，后续将导入东风自主研发S31全生命周期车型（年型车、改款车）。（来源：财经网） 本田汽车：今年将开始生产与通用汽车联合开发的新一代氢燃料电池系统，并在2030年前逐步扩大这款电池系统的销量，以扩大其氢能源业务。该公司的目标是在2025年左右将新一代氢燃料电池系统的年销量提高到约2000套，并在2030年提高到6万套。（来源：盖世汽车） 奇瑞集团：集团宣布，自2023年1月1日起，凡购买旗下星途、奇瑞、捷途、奇瑞新能源四大品牌的全系车型（非营运车辆），首任车主均可享整车终身质保政策。（来源：乘联会） 现代汽车：今年规划投资85亿美元，将全力发展电动汽车。这笔资金主要将用于研发，并在美国佐治亚州兴建新厂。（来源：乘联会） 现代汽车：位于俄罗斯圣彼得堡的生产工厂将在1月16日到2月27日期间进行裁员 。 据悉，现代汽车圣彼得堡工厂拥有2,500名员工，计划裁员近2,200人，约占该工厂员工总数的8