PX
- 成本端：海外需求旺季接近尾声，OPEC+增产预期下油价承压，但俄乌地缘和美联储降息预期提供底部支撑，布油或在63-69美元/桶区间震荡。
- 供需：9月PX供需预期双增，整体偏宽松。供应端，亚洲及国内PX负荷窄幅波动，盛虹重整装置计划外检修，福海创重启后开工将提升。需求端，台化重启、恒力惠州重启，PTA负荷回升。
- 估值：中性，9月PX供需偏弱，成本端偏强，PXN有所压缩至235美元/吨附近。
- 观点：供应增加预期，需求旺季预期有限，9月PX供需偏宽松。油价预期偏弱，新增MX产能投放，成本端支撑偏弱，PX绝对价格承压。
- 策略：单边关注6600附近支撑和油价走势，中期反弹偏空；套利观望。
PTA
- 供需：9月PTA装置检修集中，低加工费下检修可能增加，下游聚酯负荷提升，PTA整体存去库预期。供应端，台化、恒力惠州装置变动，PTA负荷回升至72.2%。需求端，聚酯装置重启和检修互现，江浙终端开工率局部调整，坯布订单跟进乏力。
- 估值：偏低，PTA现货加工费至122元/吨附近，TA2511盘面加工费250元/吨，TA2601盘面加工费297元/吨。
- 观点：9月PTA供需预期偏紧，但检修执行效果不及预期，现货市场流通性尚可，现货基差偏弱。需求端支撑有限，中期供需预期偏弱，PTA基差和加工费修复驱动有限；成本端预期支撑偏弱，PTA绝对价格反弹承压。
- 策略：单边关注4600附近支撑和油价走势，中期反弹偏空；套利TA1-5仍以反套对待。
乙二醇
- 供应：国产装置负荷提升，煤制装置检修。MEG综合开工率和煤制开工率分别为74.12%与74.68%。
- 库存：乙二醇到港量稀少，港口库存持续下降至44.9万吨附近。
- 期现结构：基差与1-5月差走强。
- 估值：纵向估值，MEG油制与煤制利润下滑；横向估值，EO-1.25*EG价差走扩至706.25元/吨。
- 观点：乙二醇供需格局近强远弱。港口库存低位，9月上旬到货量中性偏少，短期库存仍有下降空间，需求旺季支撑改善，9月乙二醇预期小幅去库，短期下方空间不大。四季度供需预期较弱，需求季节性回落，供应量预期较高，将进入累库通道。
- 策略：关注EG01在4300附近支撑，EG1-5逢低正套。
短纤
- 供应：直纺涤短平均负荷提升至93.9%，部分工厂产量提升。
- 库存：实物库存下降，1.4D权益库存在10.4天，实物库存19.5天。
- 需求：下游纯涤纱价格稳中偏弱，负荷小幅提升，库存小累；涤棉纱价格维持，负荷小幅抬升，库存适度去化。终端市场好转缓慢，低位纱厂多有原料囤货动作。
- 加工费：直纺涤短跌幅小于原料，加工差适度走扩至1000元/吨偏上。
- 观点：短期短纤供需双增，但供应增量大于需求增量。短期供应维持相对高位；需求虽金九银十预期仍存，低位补货采购增多，但坯布新订单跟进不足，旺季成色尚需验证，关注后面2周新订单情况。整体来看，短期短纤自身驱动有限，跟随原料波动为主。
- 策略：单边同PTA，PF11关注6600附近支撑和油价走势，中期反弹偏空；套利PF盘面加工费在800-1100区间震荡，低位做扩为主。
瓶片
- 供应：逸盛大化检修，海南逸盛重启，珠海华润重启，江阴华润减产，重庆万凯重启一套60万吨，另一套60万吨减半运行。本期聚酯瓶片产量32.92万吨，较上期增0.55万吨，涨幅1.68%，产能利用率72.08%。
- 需求：终端需求欠佳，软饮料行业开工偏弱至82-95%区间，油厂开工或提升至68%左右；PET片材行业开工在65-75%。
- 库存：工厂实物库存天数在16.52天附近，环比+0.09天。
- 估值：原料端受宏观拖累较大，织造需求端稍有回温，瓶片工厂挺价意愿明显，且瓶片市场低位成交尚可，瓶片利润回升，周度平均现货加工费为331.34元/吨。
- 观点：9月瓶片或供需双减，库存预计有所增加，PR跟随成本端波动为主，加工费上方空间有限，需关注瓶片装置的减产是否进一步增加以及下游跟进情况。
- 策略：单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350-500元/吨区间波动。
