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2022年苏泊尔业绩预告点评：盈利能力持续改善，业绩符合预期

2023-01-31 李汉颖,樊夏俐,蔡雯娟国泰君安证券秋风别来

研报指出，公司内销需求疲软，外销承压，但预计2022-2024年EPS分别为2.53/2.93/3.29元，同比+5.3%/+16%/+12%。考虑到年底估值切换及板块整体估值中枢上移，同时参考同行业，给予公司2023年22xPE，上调目标价至64.46元，维持“增持”评级。外销持续下滑，内销恢复程度较弱，公司收入符合预期。展望2023年，预计随着疫情防控政策优化，线下消费有望实现复苏，同时公司DTC战略稳步推进及兴趣电商渠道增速较快，新品类持续发力，内销收入增速有望回温。同时，预计公司2022年毛利率有望提升。但需关注行业竞争加剧、原材料价格波动风险。

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