外销收入承压，盈利有所修复

苏泊尔是一家主要从事厨房小家电的研发、生产和销售的公司。2022年三季报显示，公司实现营收149.8亿元，同比下滑4.4%，实现归母净利润13.1亿元，同比增长5.5%。其中，外销收入承压，内销需求更坚挺。公司费用管控能力增强，盈利能力修复。预计公司2022-2024年实现营业收入221.09/234.61/255.01亿元，归母净利润19.53/20.76/24.22亿元，EPS分别为2.42/2.57/2.99元/股。给予公司20-21倍PE，对应合理价格区间48.40-50.82元，维持“买入”评级。