疫情冲击动销短期承压，看好公司业绩弹性

水井坊发布2022年业绩预告，实现营收约46.73亿元，同比增长0.9%；实现归母净利润约12.16亿元，同比增长1.4%。22Q4，公司实现营收约9.02亿元，同比增长-25.4%；实现归母净利润1.61亿元，同比增长-19.0%。疫情多点爆发导致公司业绩承压。公司专注提升品牌力，推出新一代井台和天号陈，有望带来规模业绩增量。公司推进产能建设，夯实发展基础。消费复苏趋势明显，公司业绩弹性可期。我们预测公司2022-2024年每股收益分别为2.49、2.96和3.49元，维持买入评级。