请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要昨日尿素现货平稳运行，马上进入春节，市场处于半休市状态，交投氛围明显下降，国际价格回落，下游对市场信心略显不足。但库存数据表现较好，工厂订单预收充裕，有一定的支撑，短期市场或持稳运行，期货按震荡思维对待。核心观点■市场分析期货市场：1月19日尿素主力收盘2634元/吨（+16）；前二十位主力多头持仓：91730（+691），空头持仓：88310（-410），净多持仓：3420（+1785）。现货：1月19日山东临沂小颗粒报价：2735元/吨（0）；山东菏泽小颗粒报价：2730元/吨（0）；江苏沐阳小颗粒报价：2750元/吨（0）。原料：1月19日小块无烟煤1940元/吨（0），尿素成本2363元/吨（0），尿素出口窗口-60美元/吨（0）。生产：截至1月18日，煤制尿素周度产量89.38万吨（-0.53%），煤制周度产能利用率81.86%（-0.44%），气制尿素周度产量12.40万吨（+5.35%），气制周度产能利用率33.37%（+1.7%）。库存：截至1月19日港口库存20.8万吨（+0.1），厂库库存78.77万吨（-6.33）。观点：昨日尿素现货平稳运行，马上进入春节，市场交投氛围明显下降，物流运输减少，但企业库存下降明显，同时多数尿素工厂本周已经完成春节预收任务，压力不大，短期市场或持稳运行。■策略中性：供应方面，前期个别停车企业恢复生产，供应方面相对充裕，但库存数据表现较好，工厂订单预收充裕，有一定的支撑。需求方面，市场处于半休市状态，国际价格回落，下游对市场信心略显不足。期货短期按震荡思维对待，后期由于库存数据下降明显，加之节后有需求释放预期，若节后日产和库存增幅不明显，或有上涨机会。■风险农业需求释放，气头企业生产继续恢复，国际行情动态期货研究报告|尿素日报2023-1-20数据表现较好，后市分歧较大研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 尿素日报丨2023/1/19请仔细阅读本报告最后一页的免责声明目录策略摘要...............................................................................................................................................................................................1核心观点...............................................................................................................................................................................................1图表图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨..........................................................................................................................3图2:尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨..................................................................................................................................................................3图4:尿素成本丨单位：元/吨..........................................................................................................................................................3图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨.........................................................................................................................................3图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨.................................................................................................................................3图7:煤制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图8:气制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图9:尿素出口盈亏丨单位：元/吨..................................................................................................................................................4图10:上游库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................................4图11:港口库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................................4图12:尿素待发订单天数丨单位：天..............................................................................................................................................4图13:三聚氰胺开工率丨单位：%..................................................................................................................................................5图14:复合肥开工率丨单位：%......................................................................................................................................................5图15:国内独立焦化厂开工率丨单位：%......................................................................................................................................5图16:期货仓单丨单位：张..............................................................................................................................................................5图17:尿素期货持仓量丨单位：手..................................................................................................................................................5图18:尿素期货成交量丨单位：手...................................................................................................................................................5 尿素日报丨2023/1/19请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨图2:尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图3:基差丨单位：元/吨图4:尿素成本丨单位：元/吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 尿素日报丨2023/1/19请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图7:煤制尿素开工率丨单位：%图8:气制尿素开工率丨单位：%数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图9:尿素出口盈亏丨单位：元/吨图10:上游库存丨单位：万吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图11:港口库存丨单位：万吨图12:尿素待发订单天数丨单位：天数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 尿素日报丨2023/1/19请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图13:三聚氰胺开工率丨单位：%图14:复合肥开工率丨单位：%数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图15:国内独立焦化厂开工率丨单位：%图1