盐津铺子发布2022年度业绩预告，归母净利润2.96-3.04亿元，扣非净利润2.72-2.80亿元，同比增长96%-102%。我们认为公司自2021Q2起的4个季度转型升级后效果逐步显现，产品从“高成本下的高品质+高性价比”逐渐升级为“低成本之上的高品质+高性价比”，由渠道驱动增长升级为“产品+渠道”双轮驱动增长。我们看好公司改革转型升级成功，产品渠道双轮驱动下的加速渠道下沉。根据业绩预告，我们略调整2022-2024年EPS为2.32/3.56/4.50元，当前股价对应PE分别为47/31/24倍，维持“买入”投资评级。
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